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⑴ Aço: A produção diária média de ferro gusa permanece em nível elevado, enquanto a procura final continua a enfraquecer; além disso, os dados de investimento de maio também indicam uma insuficiência na demanda por aço dos setores a jusante, tornando ainda mais evidente o cenário de forte oferta e fraca demanda. No âmbito financeiro, as vinte maiores posições do contrato 10 de vergalhão reduziram principalmente posições compradas em comparação com as vendidas, enquanto no contrato 10 de bobina a quente tanto comprados quanto vendidos reduziram posições em proporções semelhantes. Quanto ao movimento dos preços, o contrato 10 de vergalhão caiu com redução de posições, sendo que a resistência está na média móvel de 40 dias; no curto prazo, é necessário observar a escolha de direção na faixa dos 3.150-3.200.⑵ Minério de ferro: No lado da oferta, apesar de pequenas quedas semanais nos embarques e chegadas de minério de ferro, os volumes ainda permanecem elevados. Com o aumento dos envios das minas ao longo de junho, a pressão do lado da oferta segue sendo liberada. No lado da demanda, a produção de ferro gusa permanece em patamar alto, e a demanda rígida segue oferecendo suporte significativo. Do ponto de vista técnico, o contrato 09 caiu com aumento de posições; a resistência acima está próxima da média móvel de 20 dias, e o suporte abaixo pode estar próximo da linha dos 750.⑶ Carvão metalúrgico: Apesar da retomada gradual da produção nas minas de carvão metalúrgico em Shanxi, o rigor nas inspeções de segurança permanece elevado, tornando lenta a recuperação da oferta e mantendo a restrição de recursos na região. Do lado da demanda, a disposição dos compradores downstream está razoável, mas alguns tipos de carvão tiveram aumentos excessivos anteriormente, enfraquecendo a vontade de compra dos clientes. No campo financeiro, as vinte maiores posições do contrato 09 aumentaram tanto em posições compradas quanto vendidas, com destaque para um aumento um pouco maior nas posições vendidas, o que indica um viés ligeiramente baixista; tecnicamente, o contrato 09 caiu com aumento de posições, observando-se suporte na faixa dos 1.320-1.335 yuan/tonelada e resistência recuando para próximo de 1.385 yuan/tonelada. Em síntese, os estoques de carvão importado nos portos da Mongólia permanecem altos, e os contratos mais próximos continuam sob pressão de oferta para entrega; assim, o mercado no curto prazo seguirá oscilando entre a pressão das entregas, o aperto real de oferta e demanda e as expectativas de retomada da produção.⑷ Coque: Devido ao aumento significativo do custo das matérias-primas, o lucro imediato das empresas de coque está sob pressão, aumentando o número das que optam por reduzir voluntariamente a produção, com a queda dos volumes de produção de coque mantendo-se constante. Por outro lado, a produção de ferro gusa segue alta no lado da demanda, proporcionando sólido suporte de compra; assim, a oferta e demanda mantêm um equilíbrio apertado. Sob o efeito combinado da elevação dos custos e da resiliência da procura, as empresas de coque seguem fortemente inclinadas a buscar aumentos de preços. Quanto à avaliação, a sétima rodada de aumento do preço à vista já foi totalmente implementada, e os preços futuros já refletem antecipadamente as expectativas para a oitava rodada de aumentos.⑸ Silício manganês: Atualmente, o mercado de silício manganês segue com fundamentos fracos e estáveis. A oferta permanece ampla, com aumento sequencial dos embarques de minério de manganês e acúmulo contínuo dos estoques nos portos, enquanto o lado da demanda continua fraco: a taxa de operação das fábricas permanece baixa e os estoques nas indústrias cresceram levemente. Há uma postura claramente austera das siderúrgicas na negociação dos preços, pressionando o centro das transações. Do ponto de vista técnico, o contrato 09 caiu com aumento de posições, enfrentando múltiplas resistências das médias móveis no topo e testando o suporte psicológico dos 5.800. No aspecto financeiro, ambos comprados e vendidos entre as vinte maiores posições aumentaram suas posições, sendo o aumento dos comprados um pouco superior; a alteração de posições no curto prazo aponta uma leve inclinação altista.

⑴ Óleos vegetais: O contrato de óleo de palma 2609 registrou queda seguida de recuperação no dia de hoje, fechando com alta de 1,27%. O movimento foi impulsionado no final do pregão por temáticas relacionadas ao El Niño e por variações atípicas nos contratos de borracha natural e borracha tipo 20. O Bureau de Meteorologia da Austrália confirmou a formação do El Niño, com metade dos modelos apontando para intensidade forte ou extremamente forte, levando o mercado a especular sobre uma possível queda de produção nas regiões produtoras no longo prazo. As exportações da Malásia na primeira quinzena de junho voltaram a crescer significativamente em relação ao mês anterior. Além disso, a valorização da rupia indonésia e o arrefecimento do pessimismo no mercado físico servem de suporte para os fundamentos. Contudo, a persistente fraqueza do petróleo limita a valorização dos óleos vegetais e, com as chuvas na Ásia Sudeste em níveis normais no curto prazo, ainda não há confirmação efetiva do El Niño afetando a produção, gerando dúvidas quanto à sustentação dos fatores positivos.⑵ A faixa inferior de oscilação no mercado futuro começa a mostrar suporte, sendo esperado que os contratos de vencimento curto continuem oscilando em intervalo restrito por enquanto. Para vencimentos mais longos, as projeções climáticas permanecem altistas, recomendando-se cautela na abertura de novas posições. No mercado físico, predominam quedas ou estabilidade nos preços: óleo de palma a 24 graus em Guangzhou subiu 20 yuans para 9.130 yuans, óleo de soja caiu 30 yuans para 8.560 yuans e óleo de colza transgênica em Jiangsu teve recuo de 60 yuans para 10.170 yuans.⑶ Farelo de soja: O setor sofre com o aumento da oferta proveniente da América do Sul e com condições climáticas favoráveis nas principais regiões produtoras dos EUA, o que pesa negativamente sobre a cotação internacional da soja e reduz o custo de importação. A pressão do volume de chegada da soja importada persiste no mercado doméstico, levando a uma maior taxa de atividade das processadoras e acúmulo adicional dos estoques de farelo de soja. No lado da demanda, a suinocultura enfrenta prejuízos severos, as empresas de ração contam com estoques confortáveis e existe pouca intenção de compra especulativa. Assim, a estrutura de oferta abundante e demanda fraca permanece, resultando em preços físicos persistentemente pressionados. A recomendação é seguir com estratégia de vendas em eventuais altas, dando preferência à observação do mercado.⑷ Milho: O cenário fundamental segue folgado. A entrada de trigo e cevada maltada no mercado somada aos anúncios de liberação de estoques oficiais amplia a pressão de oferta; os estoques das indústrias consumidoras estão em níveis adequados, privilegiando compras conforme a necessidade. A comercialização do trigo reduz o espaço da demanda por milho. Neste contexto de oferta forte e demanda enfraquecida, os preços à vista do milho tendem a permanecer pressionados. Recomenda-se operações vendidas em eventuais altas, sem motivação evidente para arbitragens, sugerindo observação no momento.⑸ Suíno vivo: Entre junho e julho, o volume médio diário de abate teórico deve continuar aumentando, considerando uma leve redução nos pesos dos animais, além de parte dos suínos de terminação ainda não ter sido escoada, pressionando a oferta. Durante o Festival do Barco-Dragão, o estímulo ao consumo de carne suína foi limitado e o período de estoques pré-festivos praticamente finalizado. No curto prazo, não se espera aumento significativo da demanda. Tradicionalmente, junho e julho são meses de consumo fraco para carne suína, sendo prevista continuidade do padrão de demanda reduzida no curto e médio prazos. No horizonte de médio e longo prazo, pode haver alguma recuperação das margens de criação, mas o potencial é restrito. Estratégia recomendada: observar o mercado no curto prazo, com abertura de arbitragem reversa.⑹ Ovos: Nos últimos dias, o preço à vista dos ovos apresentou recuo. A saída dos compradores de posições compradas provocou ajuste para baixo nos contratos futuros e as operações de arbitragem também tiveram queda. A curto prazo, é recomendado monitorar o nível de estoques para o Festival do Barco-Dragão e a diferença de preço entre ovos grandes e pequenos. A longo prazo, destaca-se que o incremento significativo de pintainhas para reposição, observado em fevereiro, pode refletir em recuperação do plantel de poedeiras. Somado ao aumento dos lucros dos produtores em relação ao ano anterior, recomenda-se cautela na exposição ao mercado. Para contratos simples, operações de arbitragem e opções, o ideal é manter postura de observação.

⑴ Petróleo bruto: Os Estados Unidos e o Irã confirmaram o conteúdo do memorando de entendimento. Ambos assinarão o acordo no dia 19 e darão início às negociações nucleares. O acordo abrirá o Estreito de Ormuz e suspenderá as sanções ao petróleo iraniano, o que deverá aliviar a crise da cadeia de suprimentos do setor de energia e química. O petróleo no mercado internacional continua em forte queda; no curto prazo, o setor de energia e química deverá registrar queda simultânea no mercado à vista e futuro, mantendo uma visão de fraqueza e volatilidade.⑵ Óleo combustível: Durante o conflito entre EUA e Irã, infraestruturas e instalações petrolíferas no Oriente Médio foram atacadas, e países produtores de petróleo reduziram a produção, enquanto a dependência de importação de óleo combustível com alto teor de enxofre na China é alta. Com a confirmação do memorando entre EUA e Irã, e ambos assinando o acordo no dia 19 para dar início às negociações nucleares, que abrirá o Estreito de Ormuz e suspenderá as sanções ao petróleo iraniano, a crise na cadeia de suprimentos de óleo combustível deve ser aliviada, com expectativa de desempenho fraco.⑶ Betume: Hoje, o preço do betume 70# de Shandong está em 4.500 yuans/tonelada, uma queda de 50 yuans/tonelada em relação ao período anterior. O petróleo bruto continua em baixa, e as cotações de mercado seguem uma tendência de queda, levando os operadores a serem cautelosos nas compras. Em junho, a produção total das refinarias locais de betume na China foi de 625 mil toneladas, 249 mil toneladas a menos em relação ao mês anterior, uma queda de 28,5%. Em 15 de junho, o estoque de 54 fábricas de betume amostradas era de 784 mil toneladas, uma redução de 1,3% em comparação com 11 de junho, e um aumento de 0,3% em relação ao ano anterior; os estoques sociais somaram 1,231 milhão de toneladas, queda de 3,7% em relação a 11 de junho e redução de 33,6% em relação ao ano anterior. No geral, o betume está em um cenário de oferta e demanda fracas. Com o relaxamento das tensões entre EUA e Irã no médio prazo, o betume pode seguir em ajuste de baixa.⑷ Vidro: Hoje, o mercado do Norte da China teve resultados de vendas medianos, o mercado de Shahe apresentou preços mais flexíveis, com compras principalmente aproveitando as baixas. A produção diária do setor está atualmente em 145.900 toneladas. Na semana passada, o estoque total das empresas amostras de vidro float no país foi de 76,573 milhões de caixas pesadas, um aumento semanal de 107 mil caixas (+0,14%), e acréscimo anual de 9,89%.⑸ Bicarbonato de sódio: Hoje, o mercado doméstico de bicarbonato de sódio teve desempenho mediano, com ambiente de negociação morno. As empresas estão ajustando a produção de forma volátil, algumas reduziram ou paralisaram operações, e a produção está em queda. Atualmente, a produção de bicarbonato de sódio é de 109.700 toneladas, uma queda de 1.900 toneladas em relação ao período anterior, com taxa de utilização de capacidade de 80,66%. Na segunda-feira, o estoque total das fabricantes domésticas de bicarbonato de sódio estava em 1,7065 milhão de toneladas, 5.600 toneladas a menos do que na última quinta-feira. No médio prazo, a oferta alta e a demanda fraca devem continuar, portanto, no curto prazo, ainda é possível fazer operações vendidas na alta ou apostar na diferença de preço vidro–bicarbonato.⑹ Soda cáustica: Nos últimos dias, o preço de compra de soda líquida pelas produtoras de alumina tem sido ajustado para cima, e na região de Shandong os preços baixos vêm gradualmente se ajustando; algumas fontes de Shandong Sul e Oeste tiveram aumento nos valores, enquanto outras regiões, como o Norte de Shandong, permaneceram estáveis.⑺ Metanol: Hoje, o preço à vista em Taicang ficou em 3.120, queda de 55; no norte da Mongólia Interior, preço em 2.557,5, queda de 57,5. O mercado doméstico de metanol manteve hoje uma tendência de baixa generalizada; os futuros abriram em queda e permaneceram em níveis fracos, com os preços nos portos acompanhando a tendência. Com o acordo de paz entre EUA e Irã confirmado, os contratos futuros de commodities, incluindo petróleo bruto, sofreram queda acentuada, e em algumas regiões o mercado físico demonstrou sentimento de pânico. Espera-se que o mercado siga com desempenho fraco no curto prazo.