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Odaily reportou, com base em dados da SoSoValue, que ontem (18 de junho, horário da Costa Leste dos EUA) houve um fluxo líquido total negativo de 12,767,400 dólares nos ETFs spot de Ethereum. O ETF spot de Ethereum com o maior fluxo líquido negativo diário foi o ETF ETHA da BlackRock, com saída de 12,767,400 dólares em um único dia; atualmente, o histórico de fluxo líquido total do ETHA soma 1.1316 bilhões de dólares. Até o momento desta publicação, o valor patrimonial líquido total dos ETFs spot de Ethereum é de 930.4 milhões de dólares, com a proporção líquida dos ativos do ETF (participação no valor de mercado total do Ethereum) alcançando 4,51%, e o fluxo líquido acumulado historicamente já atingiu 1.1176 bilhões de dólares.

```htmlJinse Finance informou que, no dia 19 de junho, o analista de criptomoedas Murphy publicou que concorda plenamente com o ponto levantado por @Guilin_Chen_: neste momento, é possível considerar a desancoragem do STRC como um teste extremo ao mercado. A desancoragem do STRC fez com que ele perdesse temporariamente sua capacidade de financiamento, e o tempo de rearcoragem afetará o grau de preocupação do mercado sobre se a MSTR voltará a "vender moedas". Na última vez, a MSTR vendeu apenas 32 BTC — embora eu ache que isso foi mais uma maneira indireta de gerenciar expectativas do que uma pressão real do lado vendedor — mas isso abalou a defesa psicológica de alguns investidores de longo prazo. No dia seguinte ao anúncio de venda de moedas pela MSTR, o saldo líquido dos LTH começou a cair. A velocidade de distribuição ultrapassou a velocidade de acumulação dos LTH + conversão dos STH, mostrando o impulso feroz do movimento. O mercado, que estava em um frágil equilíbrio entre oferta e demanda, foi quebrado por esse fornecimento excessivo súbito, impulsionando a rápida queda do BTC de 74 mil para 60 mil. Portanto, agora todo o mercado está de olho no evento do “STRC desancorado”, essencialmente sensível à possibilidade da MSTR continuar a vender moedas. Se isso provocar uma nova rodada de grande distribuição de LTH, a demanda atual do mercado não será capaz de absorver. Por outro lado, toda vez que ocorre um efeito dominó no mercado, a liquidez gerada é a mais adequada para grandes fundos acumularem tokens. Então, quando más notícias são divulgadas, mas o preço se mostra cada vez mais difícil de derrubar, isso significa que o teste extremo está perto do fim.```

Em 19 de junho, o analista cripto Murphy expressou forte concordância com o ponto de vista de @Guilin_Chen_ de que o atual descasamento do STRC pode ser considerado um teste de limite para o mercado. O descasamento retirou temporariamente a capacidade de financiamento do STRC e o momento de seu retorno ao patamar irá influenciar as preocupações do mercado sobre se a MSTR voltará a vender moedas. Da última vez, a MSTR vendeu apenas 32 BTC — embora eu acredite que isso tenha sido mais uma gestão disfarçada de expectativas do que uma pressão real de venda — mas mesmo assim abalou as defesas psicológicas de alguns investidores de longo prazo. No dia seguinte ao anúncio da venda de moedas pela MSTR, as posses líquidas dos detentores de longo prazo (LTH) começaram a diminuir. A velocidade da distribuição superou a acumulação dos LTH e a conversão dos detentores de curto prazo (STH), demonstrando a intensidade do movimento. O mercado, que já estava em um frágil equilíbrio de oferta e demanda, foi desestabilizado por esse excesso repentino de oferta, contribuindo para uma rápida queda do BTC de 74.000 para 60.000. Portanto, todo o mercado agora está focado no evento do 'descasamento do STRC', que, essencialmente, é altamente sensível à possibilidade da MSTR continuar vendendo moedas. Se isso desencadear outra distribuição em grande escala pelos LTH, a demanda atual do mercado não seria capaz de absorver. Por outro lado, sempre que o mercado vivencia uma onda de vendas em cascata, a liquidez gerada é a mais adequada para grandes fundos acumularem posições. Assim, quando notícias negativas são divulgadas, mas o preço se mostra cada vez mais difícil de ser derrubado, isso indica que um certo teste de limite pode estar chegando ao fim.