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Secondo quanto riportato da The Information, Polymarket e Kalshi hanno adottato misure per contrastare i gruppi di frode durante la Coppa del Mondo ed estendere la gamma di tipologie di eventi disponibili per il trading. Le due società hanno incluso un maggior numero di eventi reali nei loro mercati di trading e il fatturato annualizzato di Kalshi ha raggiunto circa 1,5 miliardi di dollari a maggio.

⑴ Un sondaggio condotto tra 45 economisti mostra che 41 di loro prevedono che la banca centrale del Brasile taglierà i tassi di interesse di 25 punti base per la terza volta consecutiva durante la riunione di mercoledì, portando il tasso Selic di riferimento al 14,25%, mentre gli altri 4 prevedono che rimarrà invariato. ⑵ Il Comitato di politica monetaria della banca centrale del Brasile ha iniziato un ciclo di allentamento moderato a marzo, dopo aver mantenuto il costo del credito al 15% — quasi al massimo da vent'anni — nella seconda metà del 2025. Il responsabile della ricerca macroeconomica di Kinitro Capital ha affermato che la comunicazione del Comitato è coerente con ulteriori tagli dei tassi, ma la pianificazione complessiva del ciclo è diventata più incerta. ⑶ Secondo gli analisti, data la pressione persistente sui prezzi al consumo, i responsabili delle politiche potrebbero ripetere un linguaggio prudente nella dichiarazione. L'inflazione annuale del Brasile a maggio è salita al 4,72% rispetto al 4,39% di aprile, allontanandosi ulteriormente dall'obiettivo della banca centrale del 3% e dalla fascia di tolleranza di ±1,5 punti percentuali. ⑷ Gli economisti di BTG Pactual hanno sottolineato che il fenomeno meteorologico El Niño è diventato un ulteriore potenziale rischio per l'inflazione e, se le aspettative continueranno a disancorarsi, lo spazio per ulteriori tagli dei tassi si ridurrà quasi a zero quest'anno; tra i 31 intervistati, 19 prevedono un ulteriore taglio di 25 punti base nella riunione di agosto. ⑸ Le previsioni mediane trimestrali indicano che il tasso Selic sarà al 13,75% alla fine del 2026 e al 12,00% alla fine del 2027. In un contesto in cui la maggior parte delle economie avanzate mantiene tassi elevati o valuta aumenti, il percorso graduale di taglio dei tassi del Brasile affronta vincoli sia interni che esterni. Successivamente, si presterà attenzione all’eventuale modifica del linguaggio della dichiarazione di mercoledì e al potenziale impatto sul tasso di cambio del real.

⑴ Il Dipartimento del Tesoro degli Stati Uniti emetterà martedì buoni del Tesoro a 6 settimane per un valore di 65 miliardi di dollari, con scadenza il 30 luglio 2026. In occasione della regolazione del 18 giugno verranno raccolti ulteriori 10 miliardi di dollari di finanziamenti. Le offerte non competitive e competitive si chiuderanno rispettivamente alle 23:00 e alle 23:30 del martedì (fuso orario UTC+8). ⑵ Attualmente il rendimento dei buoni del Tesoro a 6 settimane WI si attesta intorno al 3,615%, mentre il rendimento dei mercati monetari sulle offerte d’acquisto è circa 3,63%. Il rendimento d’acquisto dei buoni in scadenza il 23 luglio è del 3,618%. Lo spread di roll forward è di circa 1,2 basis point, mentre quello tra le scadenze a 1 mese e 2 mesi è di circa 3,5 basis point, equivalenti a circa 0,875 basis point settimanali. Lo spread di roll forward attuale di 1,2 basis point offre quindi valore relativo. ⑶ Le aspettative sui future sui Federal Funds e sul SOFR indicano una probabilità pari a zero di variazioni dei tassi di interesse a giugno. Pertanto, la domanda per le offerte di questa settimana deriverà principalmente da esigenze di finanziamento e gestione della liquidità, e non da posizionamenti direzionali sui tassi di interesse. Si suggerisce di adottare strategie assolute long e di rolling forward nella fascia media di mercato. ⑷ Nei sei cicli precedenti di emissione di buoni del Tesoro per la gestione della liquidità, la media del bid-to-cover è stata di 2,99. La quota dei sottoscrittori indiretti era del 55,45%, quella dei sottoscrittori diretti del 5,59% e quella dei dealer del 34,17%. Attualmente il sistema finanziario si sta facendo più liquido a seguito del riassorbimento netto dei buoni del Tesoro, con il tasso GC che è sceso sotto la media mobile a 10 giorni, creando un ambiente favorevole per l’emissione di titoli a breve termine. ⑸ I prossimi punti di attenzione riguardano la capacità della copertura dell’asta e della partecipazione degli investitori indiretti di mantenersi sopra la media, nonché l’andamento effettivo dei tassi di interesse a breve termine dopo l’immissione di 30 miliardi di dollari di liquidità prevista per giovedì, che determineranno se i prezzi di questa emissione risulteranno competitivi.