Berita

Menurut pemberitaan Odaily, saham preferen dengan dividen yang diterbitkan oleh perusahaan treasury Bitcoin, Strategy (MSTR), yaitu STRC, baru-baru ini turun di bawah nilai nominal 100 dolar AS, sehingga menarik perhatian pasar terhadap model dividen berimbal hasil tinggi, cadangan kas, serta strategi aset Bitcoin perusahaan tersebut. STRC awalnya dirancang untuk mengacu pada nilai nominal 100 dolar AS sebagai saham preferen berimbal hasil tinggi dan volatilitas rendah, menarik investor lewat pembagian dividen berkelanjutan dan membantu Strategy melakukan penggalangan dana melalui ATM (penawaran sekunder di pasar) guna mendukung pembayaran dividen. Namun, penurunan harga Bitcoin baru-baru ini ditambah serangkaian aksi korporasi, menyebabkan harga STRC menyimpang nyata dari level targetnya. Berikut adalah garis waktu kejadian penurunan ini: 14 Mei: STRC ditutup pada 100 dolar AS sebelum tanggal ex-dividen, dan harga Bitcoin masih di atas 80.000 dolar AS. Namun tekanan pasar telah mulai tampak, dan produk pesaing, SATA, mengumumkan penggunaan mekanisme dividen harian dengan imbal hasil 13%, sehingga memperbesar tekanan kompetisi bagi STRC. 15 Mei: Strategy mengumumkan pembelian kembali obligasi konversi senilai 1,5 miliar dolar AS yang jatuh tempo 2029 dengan diskon sekitar 8%. Pasar kemudian memperhatikan bahwa cadangan dolar AS yang sebelumnya dialokasikan untuk mendukung pembayaran dividen dan utang telah digunakan untuk transaksi ini. 26 Mei: Strategy mengonfirmasi bahwa cadangan kas digunakan untuk pembelian kembali obligasi, sehingga jumlah dana terkait turun menjadi sekitar 871 juta dolar AS, setara dengan sekitar 6 bulan kemampuan cakupan dividen STRC, sedangkan target perusahaan sebelumnya adalah mempertahankan cakupan sekitar 24 bulan. 1 Juni: Untuk pertama kalinya sejak 2022, Strategy menjual 32 BTC guna menunjukkan kemampuan perusahaan mendukung dividen melalui penjualan aset. Setelah berita ini diumumkan, harga saham MSTR turun 5,9%. 5 Juni: Bitcoin turun di bawah 60.000 dolar AS dan STRC jatuh ke kisaran 90 dolar AS, ditutup pada 93,4 dolar AS. 8 Juni: Pemegang saham Strategy menyetujui perubahan frekuensi dividen STRC dari sekali menjadi dua kali sebulan; perusahaan juga mengumumkan cadangan dolar AS telah naik kembali menjadi 1 miliar dolar AS. 15 Juni: Strategy kembali membeli 1.587 BTC, sehingga cadangan dolar AS naik menjadi 1,1 miliar dolar AS. 18 Juni: STRC sempat turun di bawah 83 dolar AS pada perdagangan intraday, sekitar 17% di bawah harga target 100 dolar AS, mencetak rekor terendah sejak diluncurkan pada Juli 2025, dan akhirnya ditutup pada 88,59 dolar AS. Saat ini, Strategy memegang sekitar 846.842 BTC, dengan biaya rata-rata sekitar 75.656 dolar AS. Dengan harga Bitcoin sekitar 62.500 dolar AS, perusahaan membukukan kerugian belum terealisasi sekitar 11,14 miliar dolar AS. Sementara itu, pasar juga mulai memantau potensi tekanan dilusi yang dibawa oleh aksi penggalangan dana Strategy belakangan ini. Harga MSTR saat ini sekitar 112 dolar AS, turun sekitar 80% dari rekor tertinggi pada November 2024. Analisis menyebutkan, tantangan utama yang dihadapi STRC terletak pada struktur keuangannya yang sangat terikat dengan harga Bitcoin: Saat BTC memasuki siklus koreksi, pasar tidak hanya mengevaluasi ulang Bitcoin itu sendiri, tetapi juga mulai meninjau kembali saham preferen, utang, dan sistem penggalangan dana yang dibangun di atas Bitcoin. (CoinDesk) Fokus utama pasar saat ini adalah: apakah STRC dapat kembali ke nilai nominal 100 dolar AS, dan apakah model permodalan Bitcoin Strategy bisa terus bertahan.

Sebagai jalur air penting yang menghubungkan Teluk Persia dan Teluk Oman, Selat Hormuz menanggung hampir sepertiga dari pengangkutan minyak mentah global melalui laut. Perubahan status navigasi di selat ini secara langsung akan memengaruhi pasar energi global dan keamanan pelayaran kawasan.

Insiden kejatuhan saham preferen STRC melibatkan serangkaian faktor seperti repo obligasi, penurunan cadangan kas, serta pasar bearish Bitcoin. Peristiwa-peristiwa tersebut menyebabkan STRC menghadapi tantangan nilai pari.