Новини

Goldman Sachs випустив звіт, у якому зазначає, що світ входить у суперцикл капітальних витрат, спричинений AI і геополітикою. У майбутньому інвестиційна віддача більше залежатиме від активного вибору акцій, а не від розширення оцінки. За прогнозами Goldman Sachs, до 2026 року сумарні капітальні витрати п’яти компаній — Amazon, Meta, Google, Microsoft і Oracle — становитимуть приблизно 75,5 мільярда доларів, а у 2027 році, ймовірно, зростуть до близько 92 мільярдів доларів. Імпульс капітальних витрат зараз поширюється з дата-центрів на енергетичний, промисловий і інфраструктурний сектори. Goldman Sachs рекомендує чотири тематичні інвестиційні кошики: штучний інтелект, оборонні витрати, електроенергія й електрифікація, HALO.

BlockBeats News, 17 червня – Goldman Sachs вважає, що світ переходить з «модерної» суперциклічної епохи, що характеризується низькою інфляцією, низькими процентними ставками та глобалізацією, до «постмодерної» епохи з вищою макроекономічною волатильністю, підвищеними реальними процентними ставками, зростанням урядового втручання та більш вираженою регіоналізацією. В такому середовищі епоха, коли розширення оцінки було рушієм прибутковості, добігає кінця, і зростання прибутку на акцію стане основною змінною, що визначатиме динаміку ринку. Стратеги Goldman Sachs Пітер Оппенгеймер, Шерон Белл та інші зазначили у звіті під назвою «Постмодерна ера: прийняття буму капіталовкладень», що вищі витрати на капітал обмежують простір для розширення мультиплікаторів, спостерігається зростання поперечного розкиду ринкової прибутковості, стратегії, що базуються лише на бета-експозиції, зіткнуться з більшими викликами, а значення альфа в активному відборі акцій суттєво зростатиме. У звіті йдеться, що бум приватних капіталовкладень, спричинений революцією ШІ, разом зі зростанням державних інвестицій, викликаним геополітичними чинниками, формує суперцикл капітальних витрат. За даними Goldman Sachs, капітальні витрати компаній, що входять до індексу S&P 500, зросли на 38% у першому кварталі 2026 року порівняно з аналогічним періодом минулого року, у той час як темпи зворотного викупу акцій становили лише 1%, що свідчить про зміну логіки, за якої після фінансової кризи компанії більше покладалися на викуп акцій, ніж на капіталовкладення. Щодо витрат на ШІ, згідно з консенсус-прогнозами ринку, підготовленими Goldman Sachs, сумарні капітальні витрати Amazon, Meta, Google, Microsoft та Oracle, за оцінками, досягнуть близько 75,5 мільярда доларів у 2026 році, що приблизно на 80% більше, ніж роком раніше, і приблизно на 84% більше порівняно з фактичними витратами у 2025 році; очікується, що у 2027 році ця сума може зрости до близько 92 мільярдів доларів. Goldman Sachs зазначає, що імпульс капіталовкладень зміщується від дата-центрів до секторів енергетики, промисловості та інфраструктури. Goldman Sachs заявила, що зростання технологічних гігантів усе більше залежить від фізичної інфраструктури, такої як дата-центри та постачання електроенергії, що створює «ефект каскаду», який спрямовує капіталовкладення у традиційні галузі, зокрема промисловість, енергетику та комунальні послуги. Окрім того, геополітичний тиск призводить до зростання оборонних витрат, підтримуючи попит на традиційне оборонне обладнання, таке як літаки, танки, боєприпаси та кораблі. Goldman Sachs підтвердила своє преференційне ставлення до компаній-бенефіціарів капітальних витрат і рекомендувала чотири основні інвестиційні корзини: штучний інтелект, оборонні витрати, енергетику та електрифікацію, а також акції HALO (Heavy Asset-Light Organizations). Goldman Sachs вважає, що подальша прибутковість на рівні індексу може залишатися пласкою, проте відносна прибутковість по регіонах, секторах та стилях буде все більше розходитися, що свідчить про настання нової ери, у якій активне управління та генерація альфи стають більш цінними для інвесторів.

Індекс Dow Jones Industrial Average щойно перевищив рівень 52 100,00, наразі становить 52 102,14, зростання за день склало 0,20%.