Новини

⑴ Макроекономічний аспект: досягнуто меморандум про взаєморозуміння щодо припинення бойових дій між Іраном та США, ринкові настрої покращуються, очікування підвищення процентної ставки зменшуються. Щодо міді: довгостроково на ринку міді зберігається дефіцит сировини, дефіцит міді на шахтах поступово обмежуватиме роботу переробних підприємств, споживання в кінцевому сегменті залишається слабким, темпи зниження внутрішніх запасів уповільнюються. У середньо- та довгостроковій перспективі відтермінування відновлення роботи шахт, а також будівництво інфраструктури для штучного інтелекту створюють нову траєкторію для майбутнього попиту на мідь; ціна міді підтримується, очікується, що найближчим часом ціни будуть коливатися на високому рівні.⑵ Щодо алюмінію: Гвінея, найбільший у світі виробник бокситу, планує в червні оголосити про контроль за експортом, що матиме значний вплив на ціни алюмінію. Запаси всередині країни продовжують зростати, що створює тиск на ціни алюмінію. Загалом очікується, що ціна алюмінію в короткостроковій перспективі буде коливатися.⑶ Щодо цинку: перебої у постачанні сировини, обробітна плата за цинковий концентрат у країні впала до негативних значень і знову встановила історично низький рівень, що створює цінове дно, але попит слабкий через сезонне зниження споживання. Геополітична напруженість зменшується, фундаментальні фактори створюють підтримку на дні, очікується, що ціни в короткостроковому періоді коливатимуться на високих рівнях.⑷ Щодо дорогоцінних металів: Трамп заявив, що віце-президент Ванс представлятиме американську сторону на підписанні відповідної угоди в Женеві, Швейцарія, і повідомив, що частина судноплавства через Ормузьку протоку вже відновилася, повне відновлення руху планується 19 червня. Глобальні побоювання щодо енергопостачання знижуються, очікування підвищення ставок зменшуються, ціни на дорогоцінні метали рухаються з тенденцією до посилення. Геополітичний ризик зменшується, але не зникає повністю, короткостроково очікуються значні цінові коливання.⑸ Основний ф’ючерсний контракт на карбонат літію знизився і закрився з падінням на 2,98%, ціна склала 169980 юанів за тонну. Спотова ціна знизилася на 2300 юанів; середня ціна батарейного карбонату літію — 168850 юанів; 600 тон складських свідоцтв анульовано, загальний обсяг 53285 тон. На даний момент баланс між попитом і пропозицією карбонату літію зберігається, виробництво продовжує зростати, у кінцевому сегменті високий рівень виробництва зберігається на підприємствах, пов’язаних із накопиченням та батареями, а суспільні запаси стабільно зменшуються, обмежуючи зниження ціни. Проте структура спотового ринку поки не змінилася, загальний обсяг складських свідоцтв як і раніше на історично високому рівні, достатньо пропозиції для торгівлі, що тисне на спотові ціни. Короткостроково відбувається боротьба між різними логіками на ринку, тенденція може залишитися в межах діапазону, для зміни балансу потрібна нова основна рушійна сила; дотепер прогнозується коливання у межах 155000-175000 юанів.

⑴ Сталева продукція: Середньодобове виробництво чавуну залишається на високому рівні, проте кінцевий попит і надалі слабшає, а інвестиційні дані за травень також свідчать про недостатній попит із боку споживачів сталі у суміжних галузях. Така ситуація дедалі більше підкреслює дисбаланс між сильнішою пропозицією та слабшим попитом. З боку капіталу — позиції топ-20 гравців у ф'ючерсах на арматуру (жовтневий контракт) скорочувались у «лонгах» більше, аніж у «шортах», тоді як за ф'ючерсами на гарячекатану сталь (жовтневий контракт) обидві сторони скорочувалися приблизно однаково. За ціною — жовтневий контракт на арматуру знижується на тлі скорочення відкритих позицій, верхня межа обмежена 40-денною середньою, у короткостроковій перспективі слід звертати увагу на вибір напряму в діапазоні 3150-3200.⑵ Залізна руда: По ланцюжку постачання — обсяги відвантаження та прибуття залізної руди тиждень до тижня трохи знизилися, але загалом залишаються високими. Зі зростанням обсягів відвантажень з шахт у червні тиск із постачання продовжує наростати. По попиту — виробництво чавуну тримається на високому рівні, а жорсткий попит продовжує створювати серйозну підтримку. З технічного боку — контракт 09 збільшує відкриті позиції при зниженні вартості, зверху опір біля 20-денної середньої, знизу підтримка можлива у районі 750.⑶ Коксівне вугілля: У провінції Шаньсі, незважаючи на покрокове відновлення роботи коксохімічних шахт, інтенсифікація контролю за безпекою не зменшується, тож темпи відновлення видобутку залишаються помірними, дефіцит сировини у регіоні зберігається. З боку попиту — активність закупівель споживачів добра, проте через надмірне подорожчання окремих сортів раніше, бажання купувати у споживачів послабло. За капіталом, по контракту 09, топ-20 учасників додали позицій як у «лонгах», так і у «шортах», причому зростання коротких позицій дещо переважає, що свідчить про легкий перекіс у бік «ведмедів». Технічно: контракт 09 збільшує відкриті позиції з падінням ціни, для підтримки дивляться на діапазон 1320-1335 юанів/тонна, опір зверху зміщується до району 1385 юанів/тонна. Сумарно: запаси вугілля на монгольських прикордонних переходах тримаються на високому рівні, контракти ближніх місяців залишаються під тиском поставок для виконання зобов’язань; у короткостроковій перспективі ціна буде рухатися між тиском від виконання контрактів, поточною обмеженістю пропозиції та очікуваннями щодо відновлення виробництва.⑷ Кокс: Через значне зростання собівартості сировини прибутки коксохімічних підприємств опинились під тиском, все більше з них добровільно знижують виробничі обсяги, а виробництво коксу продовжує скорочуватись. З боку попиту виробництво чавуну на високому рівні, що підтримує стійкий попит, баланс попиту й пропозиції залишається напруженим. За рахунок одночасного тиску із боку вартості та стійкості попиту, наміри підприємств підняти ціни залишаються сильними. З погляду оцінювання — сьома хвиля зростання спотової ціни вже повністю реалізована, а ф’ючерсні ціни наперед заклали очікування восьмої хвилі.⑸ Феросиліцій (Марганцевий силікат): Нині базова картина для феросиліцію залишається слабкою та стабільною, пропозиція залишається рясною, обсяги відвантажень марганцевої руди зросли, а запаси на порті продовжують накопичуватись. Попит же залишається млявим: рівень завантаження виробничих потужностей на заводах низький, внутрішньозаводські запаси також дещо зросли, а споживачі зі сталеливарних підприємств активно знижують закупівельні ціни. Центр ваги угод продовжує знаходитися під тиском. За технічними даними — контракт 09 нарощує відкритий інтерес при падінні ціни, зверху — щільна сукупність середніх ліній чинить опір, знизу перевіряється підтримка круглого рівня 5800. За капіталом топ-20 учасників зросли як довгі, так і короткі позиції, причому довгі — трохи сильніше; короткострокові зміни позицій виглядають незначно більш «бичачими».

⑴ Олії: Сьогодні контракт на пальмову олію 2609 після оновлення мінімумів повернувся до зростання і закрився з підвищенням на 1,27%. На закриття вплинуло піднесення теми Ель-Ніньйо, а також різкі рухи каучуку й гуми марки 20, що підтримали ріст. Метеорологічне бюро Австралії підтвердило формування Ель-Ніньйо, половина моделей вказує на сильний або дуже сильний рівень, ринок спекулює на прогнозах скорочення виробництва в майбутньому в регіонах походження. На початку червня експорт з Малайзії значно відновився порівняно з минулим періодом; до цього додається зміцнення індонезійської рупії й зниження песимістичних настроїв на спот-ринку, що створює фундаментальну підтримку. Водночас подальше ослаблення ціни на нафту стримує підйом котирувань олії, а короткострокові опади в Південно-Східній Азії залишаються нормальними, реальне скорочення виробництва у зв’язку з Ель-Ніньйо ще не відбулося, тож питання щодо стійкості позитиву залишається відкритим.⑵ На ф'ючерсному ринку підтримка проявляється на нижній межі коридору, у короткостроковій перспективі близькі місяці залишаються в режимі бокового руху, дальні місяці під впливом сильних кліматичних очікувань. Щодо відкриття нових позицій — рекомендується зайняти вичікувальну позицію. На спот-ринку більшість позицій дешевшає, лише деякі дорожчають: пальмова олія (24°C) у Гуанчжоу зросла на 20 юанів до 9130 юанів, соєва олія зменшилась на 30 юанів до 8560 юанів, генномодифікована ріпакова олія в Цзянсу знизилась на 60 юанів до 10170 юанів.⑶ Соєвий шрот: Через різке зростання пропозиції з Південної Америки й сприятливу погоду в основних виробничих регіонах США, американські соєві боби на зовнішньому ринку демонструють слабкість, що веде до зниження імпортної вартості. Внутрішній тиск від надходжень імпортованих соєвих бобів зберігається, рівень роботи заводів знову підвищується, запаси соєвого шроту продовжують накопичуватись. На стороні попиту глибокі збитки у свинарстві, запаси кормових компаній відносно достатні, відсутня спекулятивна закупівля, баланс сильної пропозиції та слабкого попиту не змінюється — ціни на споті залишаються низькими. Рекомендується працювати з короткими позиціями при зростанні, здебільшого займати вичікувальну позицію.⑷ Кукурудза: Фундаментально ринок залишається перенасиченим. Вихід на ринок пшениці та пророщеної пшениці разом із новинами про розподіл державних резервів створюють додатковий тиск на пропозицію; запаси у компаній нижче за течією достатні, купують переважно під споживання, вихід на ринок пшениці зменшує попит на кукурудзу. В умовах сильнішої пропозиції та слабшого попиту ціни на кукурудзу на спот-ринку перебувають під тиском і залишаються слабкими. Основна стратегія — короткі позиції при зростанні, арбітраж без явних драйверів, рекомендується утримуватись від дій.⑸ Жива свинина: У червні-липні денний теоретичний обсяг вибою свиней продовжує зростати, а зниження середньої ваги забійних тварин у короткостроковій перспективі обмежене; додатково частина свиней з попередніх партій ще не реалізована, отже тиск пропозиції зберігається. Традиційний сезонний попит на свинину напередодні Свята Драконячих човнів підтримує ринок, але ефект незначний, фаза активних закупівель в основному завершилась, нових драйверів споживання у короткостроковій перспективі немає. Червень–липень — це період сезонно низького попиту на свинину, тож тенденція до слабшого споживання зберігається в коротко- та середньостроковій перспективі. У середньо- й довгостроковій перспективі прибутковість у свинарстві може певною мірою відновитися, однак простір для зростання обмежений. Рекомендується зайняти вичікувальну позицію, для арбітражу — розглядати реверсні стратегії.⑹ Яйця: Останніми днями на спот-ринку яєць спостерігається корекція, вихід «довгих» гравців веде до зниження ф'ючерсних котирувань, а «довгі» арбітражні позиції також коригуються донизу. У короткостроковій перспективі увага приділяється закупівлі напередодні Свята Драконячих човнів і різниці цін між великими й малими яйцями. У довгостроковій перспективі ринок залишається під тиском через значне збільшення посадки курчат у лютому — можлива часткова стабілізація кількості несучок; з урахуванням істотного річного зростання прибутку фермерів, рекомендується дотримуватись обережності. Для всіх стратегій — короткі, арбітражні, опціонні — основна порада: займати вичікувальну позицію.