Wiadomości

Zgodnie z monitoringiem Dynasty Beating, nagły zakaz wprowadzony przez Biały Dom dotyczący modeli Fable 5 i Mythos 5 wywołał poważne zamieszanie w Anthropic. Jak ujawnia The New York Times na podstawie wewnętrznych zapisów rozmów, w Anthropic pojawiła się panika po otrzymaniu od Białego Domu polecenia wycofania modeli zaledwie na 90 minut przed upływem terminu, co spowodowało gwałtowny wzrost liczby prywatnych wiadomości 3 000 pracowników oraz dezorientację wśród kadry zarządzającej. Pracownicy są głęboko zaniepokojeni, że nagły zakaz może całkowicie wykoleić planowane IPO firmy, przewidziane na koniec tego roku.W wyciekłych rozmowach pojawia się skrajne zamieszanie co do niejednoznacznej postawy Białego Domu balansującej między „bezpieczeństwem narodowym” a „lukami w bezpieczeństwie” w uzasadnieniu decyzji. Niektórzy inżynierowie, w tonie bezsilności, żartobliwie pytali, czy Biały Dom „dręczy ich na przeczucie”. Inny pracownik pesymistycznie stwierdził, że intensywność działań regulacyjnych ze strony rządu budzi wątpliwości, czy Biały Dom w ogóle „chce, by Anthropic wciąż istniała”.Poczucie zagrożenia pracowników wynika z wyjątkowej presji politycznej, jakiej firma od dawna doświadcza w Waszyngtonie. Na początku tego roku Anthropic wszedł w konflikt z Pentagonem, odmawiając dopuszczenia sztucznej inteligencji do bezpośredniego udziału w operacjach wojskowych. Sekretarz Obrony następnie uznał Anthropic za „ryzyko w łańcuchu dostaw”, czyniąc firmę pierwszym w historii amerykańskim podmiotem określonym mianem zagrożenia dla bezpieczeństwa narodowego. Teraz, gdy modele zostały zmuszone do wycofania w kluczowym momencie IPO, wewnętrzne obawy o polityczne prześladowania ponownie się spotęgowały.

BlockBeats News, 18 czerwca. Po czerwcowym posiedzeniu Fedu dyskusja oficjalnie przesunęła się na temat „czy istnieje potrzeba ponownego podniesienia stóp procentowych”. Nowo mianowany przewodniczący Powell po raz pierwszy przewodniczył FOMC, znacznie uproszczając komunikat polityczny, rezygnując z wyprzedzających wytycznych oraz wykorzystując wykres punktowy indywidualnych prognoz stóp procentowych. Jednocześnie podkreślił, że Fed w ciągu ostatnich pięciu lat nie osiągnął celu inflacyjnego na poziomie 2% i musi odbudować wiarygodność w zakresie utrzymania stabilności cen. To oznacza pożegnanie się Fedu z ramami komunikacyjnymi ery Powella i przejście do nowej fazy, która kładzie nacisk na rezultaty i zarządzanie inflacją. Jeśli chodzi o treść polityki, to na co rynek powinien naprawdę uważać, to nie niezmienione stopy procentowe, lecz fakt, że spośród 19 urzędników już 9 uważa, że stopy powinny zostać podniesione w tym roku, a tylko 1 popiera ich obniżenie. Odzwierciedla to, że obawy Fedu dotyczące inflacji przeniosły się z krótkoterminowych szoków cen energii na głębsze problemy strukturalne. W maju w USA odnotowano wyższy od oczekiwań miesięczny wzrost sprzedaży detalicznej o 0,9%, co pokazuje, że wysokie stopy procentowe nie zdołały skutecznie stłumić popytu; inwestycje w infrastrukturę AI, rozbudowa centrów danych, rosnące zapotrzebowanie na energię elektryczną oraz utrzymujący się efekt bogactwa napędzają nakłady inwestycyjne i konsumpcję. Tymczasem Cook prognozował, że rosnące ceny pamięci spowodują wzrost cen produktów Apple, co odzwierciedla utrzymującą się presję kosztową w łańcuchu dostaw technologii. Przy utrzymującym się wysokim popycie i dalszych wzrostach kosztów po stronie podaży, Fed naturalnie trudno uwierzyć, że inflacja płynnie wróci do 2%. Z drugiej strony, memorandum porozumienia USA-Iran oficjalnie weszło w życie. Podczas gdy rynek początkowo liczył, że ryzyko na Bliskim Wschodzie szybko zniknie, porozumienie bardziej przypomina 60-dniowy okres obserwacyjny rozejmu niż trwały traktat pokojowy. Trump nawet publicznie stwierdził, że jeśli wyniki porozumienia będą niezadowalające, USA mogą wznowić działania militarne; Izrael wciąż przeprowadza ataki na południowy Liban, co wskazuje, że konflikt regionalny nie został naprawdę zakończony. Dlatego, choć rynek zaczął już wyceniać wznowienie żeglugi przez Cieśninę Ormuz i powrót irańskiej ropy na rynek, premia za ryzyko związane z podażą energii nie zniknęła całkowicie. Warto zauważyć, że rynek obecnie rozgrywa dwie pozornie sprzeczne, lecz współistniejące narracje. Z jednej strony IEA spodziewa się, że po ponownym otwarciu Cieśniny Ormuz globalna podaż ropy stopniowo przejdzie w nadpodaż, co pomoże ograniczyć inflację energetyczną; z drugiej strony amerykańskie strategiczne rezerwy ropy spadły do najniższych poziomów od 1983 roku, a zapasy w kluczowych hubach ropy są bliskie krytycznego poziomu. Jeśli sytuacja na Bliskim Wschodzie ponownie się zaostrzy, tempo odbicia cen energii może znacznie przekroczyć oczekiwania rynku. To również jeden z kluczowych powodów, dla których Fed nie chce sugerować obniżek stóp. Reakcje rynku już mówią same za siebie. Po FOMC indeks dolara amerykańskiego wzrósł o 0,87% w jeden dzień, ponownie przekraczając poziom 100; krótkoterminowe rentowności obligacji skarbowych gwałtownie poszły w górę, a kontrakty terminowe na stopy procentowe wyceniają prawie 40 punktów bazowych podwyżek do końca roku; złoto spadło o ponad 3% w jeden dzień; Bitcoin również jednocześnie spadł poniżej linii wsparcia. Przepływy kapitału pokazują, że rynek realokuje wagi aktywów w środowisku wysokich stóp procentowych, a nie gra pod recesję gospodarczą lub poluzowanie płynności. Dla rynku kryptowalut najważniejsza zmiana to nie sytuacja na Bliskim Wschodzie, lecz fakt, że Rezerwa Federalna odzyskuje kontrolę nad wyceną rynku. Sercem ostatniej hossy na aktywach ryzykownych w ciągu ostatnich miesięcy były oczekiwania na obniżki stóp. Jednak Powell obecnie wyraźnie przesunął akcent polityki na kontrolę inflacji i odbudowę wiarygodności Fedu. To oznacza, że oczekiwania na płynność mogą w najbliższych miesiącach dalej się zacieśniać. Jeżeli dolar pozostanie mocny, a rentowności obligacji będą nadal rosły, kapitał rynkowy najprawdopodobniej będzie preferował alokację do dolara i aktywów o stałym dochodzie, zwiększając presję wycenową na aktywa ryzykowne. Obecnie prawdziwym tematem na globalnym rynku nie jest już „wojna na Bliskim Wschodzie”, lecz pytanie „czy era wysokich stóp może trwać dalej”. Jeśli szał inwestycyjny w AI, popyt konsumpcyjny i ryzyka energetyczne będą dalej napędzać inflację, następnym ruchem Fedu może być nie obniżka stóp, ale nieprzewidziane ryzyko podwyżek od 2023 roku. Dla wszystkich aktywów ryzykownych będzie to najpoważniejszy test w najbliższych kwartałach.

Według doniesień Golden Ten Data, Citi przewiduje, że Rezerwa Federalna obniży stopy procentowe o 25 punktów bazowych w październiku i grudniu 2026 roku oraz w styczniu 2027 roku. Wcześniej prognozowano obniżki we wrześniu, październiku i grudniu tego roku.