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⑴ Acciaio: la produzione giornaliera media di ferro liquido rimane su livelli elevati, mentre la domanda finale continua a indebolirsi; inoltre, i dati sugli investimenti di maggio mostrano una scarsa propensione all’utilizzo dell’acciaio nei settori a valle, mettendo in evidenza un contesto di forte offerta e debole domanda. Sul fronte dei flussi di capitale, le venti principali posizioni lunghe nel contratto del tondino 10 sono diminuite più delle posizioni corte, mentre nel contratto coils 10 la riduzione delle posizioni è equivalente per entrambe le parti. Nell’andamento dei prezzi, il contratto tondino 10 è sceso con una riduzione delle posizioni, trovando un ostacolo sulla media mobile a 40 giorni; nel breve periodo occorre monitorare la direzione tra 3150-3200.⑵ Minerale di ferro: sul fronte dell’offerta, le spedizioni e gli arrivi di minerale di ferro sono leggermente inferiori rispetto al periodo precedente, ma restano comunque su livelli elevati. Con il progressivo aumento delle spedizioni dalle miniere a giugno, la pressione sull’offerta continua ad aumentare. Sul fronte della domanda, la produzione di ferro liquido rimane elevata, rafforzando una domanda rigida. Tecnicamente, il contratto 09 scende con aumento delle posizioni, il livello di resistenza superiore è sulla media mobile a 20 giorni, mentre il supporto inferiore può essere intorno a 750.⑶ Carbone coke: sebbene le miniere di coke di Shanxi abbiano ripreso la produzione, il rigoroso controllo sulla sicurezza riduce il ritmo di recupero e le risorse nella regione restano scarse; sul lato della domanda, la propensione all’acquisto a valle è abbastanza positiva, ma alcuni tipi di carbone hanno registrato aumenti eccessivi, indebolendo la volontà di acquisto dei clienti. Sul fronte del capitale, entrambe le venti principali posizioni lunghe e corte nel contratto 09 sono aumentate, ma le corte sono cresciute leggermente di più, suggerendo una posizione leggermente ribassista; tecnicamente, il contratto 09 scende con aumento delle posizioni, il supporto inferiore è tra 1320-1335 yuan/tonnellata, mentre il livello di resistenza superiore è sceso a circa 1385 yuan/tonnellata. Nel complesso, l’inventario di carbone mongolo presso i porti è elevato, i contratti a breve termine restano sotto pressione a causa delle forniture da consegnare e il mercato a breve termine sarà caratterizzato da una continua lotta tra la pressione delle consegne, l’offerta e la domanda restrittive e le aspettative di ripresa della produzione.⑷ Carbone coke: a causa dell’importante aumento dei costi delle materie prime, i profitti immediati delle aziende di coke sono sotto pressione e stanno aumentando le riduzioni della produzione, con un continuo calo della produzione di coke; tuttavia, la produzione elevata di ferro liquido sostiene una domanda rigida, mantenendo l’equilibrio tra offerta e domanda. Grazie all’aumento dei costi e alla resilienza della domanda, le aziende di coke hanno ancora una forte volontà di incrementare i prezzi. Dal punto di vista del valore, il settimo round di aumento dei prezzi del prodotto fisico è stato pienamente attuato e il prezzo contrattuale ha già riflesso in anticipo le aspettative per l’ottavo round di aumenti.⑸ Manganese silicio: attualmente il mercato del manganese silicio mantiene un quadro debole-stabile, l’offerta resta abbondante, con un incremento delle spedizioni di manganese e un accumulo continuo dei magazzini portuali, mentre la domanda resta debole, il tasso di utilizzo degli impianti è basso e le scorte interne sono in leggero aumento; le acciaierie a valle mostrano una propensione all’acquisto sotto pressione, portando i prezzi a calare. Tecnicamente, il contratto 09 scende con aumento delle posizioni, trovando forti resistenze sulle medie mobili, mentre il supporto inferiore sarà testato alla soglia di 5800; sul fronte del capitale, entrambe le parti tra le venti principali posizioni hanno incrementato le posizioni, con le lunghe in leggero vantaggio sulle corte, suggerendo nel breve periodo una variazione delle posizioni lievemente rialzista.

⑴ Oli vegetali: Oggi il contratto 2609 sull'olio di palma ha toccato un minimo per poi risalire e chiudere in rialzo dell'1,27%. Nel finale la crescita è stata sostenuta dal tema El Niño e dalle anomalie osservate su gomma e gomma di tipo 20. Il Bureau meteorologico australiano ha confermato la formazione di El Niño, con la metà dei modelli che prevede un’intensità da forte a molto forte, alimentando le speculazioni sulle aspettative di calo produttivo futuro nelle aree di coltivazione. Le esportazioni della Malesia nella prima decade di giugno sono nettamente migliorate rispetto al periodo precedente e, assieme all’apprezzamento della rupia indonesiana e ad un allentamento del pessimismo sui prezzi spot, hanno fornito supporto ai fondamentali; tuttavia, il continuo indebolimento del petrolio frena la crescita degli oli vegetali e, con le precipitazioni nel sud-est asiatico nella norma a breve termine, la reale contrazione dell’offerta dovuta a El Niño non si è ancora concretizzata, ponendo dubbi sulla durata dei fattori rialzisti. ⑵ Si osserva una comparsa di supporti tecnici nella fascia bassa delle oscillazioni di prezzo, con i contratti a breve termine che rimangono in range di lateralità, mentre quelli a scadenza più lontana risentono maggiormente delle previsioni climatiche positive; per le nuove posizioni si consiglia al momento di rimanere alla finestra. Nel mercato spot, i ribassi prevalgono rispetto ai rialzi: l’olio di palma 24° a Guangzhou è salito di 20 yuan a 9.130 yuan, l’olio di soia è sceso di 30 yuan a 8.560 yuan, mentre l’olio di colza OGM in Jiangsu ha perso 60 yuan attestandosi a 10.170 yuan. ⑶ Farina di soia: Sotto la pressione di un’offerta sudamericana in rapida crescita e delle condizioni meteorologiche favorevoli nelle principali aree statunitensi di produzione di soia, i future USA hanno mostrato debolezza, facendo calare i costi all’importazione. A livello nazionale, continua la pressione dai nuovi arrivi di soia importata, con una ripresa del tasso di operatività degli impianti e un ulteriore accumulo delle scorte di farina di soia. Sul fronte della domanda, le imprese di allevamento suino stanno registrando forti perdite, con scorte di mangimi piuttosto abbondanti e mancanza di acquisti speculativi; la situazione resta di offerta abbondante e domanda debole, con prezzi spot che continuano a mostrarsi fiacchi. Si consiglia di mantenere una posizione corta sui rialzi e di favorire l’attesa. ⑷ Mais: Il contesto di ampia disponibilità non è cambiato. L’arrivo sul mercato di frumento e germinato, insieme alle notizie di aumento delle scorte, incrementano la pressione sull’offerta; le aziende a valle dispongono di scorte sufficienti, acquistano solo secondo necessità e il frumento toglie spazio alla domanda per il mais. In questo contesto di forte offerta e domanda debole, i prezzi spot del mais restano deboli. Si raccomanda un approccio ribassista sui rialzi, mentre per le strategie di arbitraggio si suggerisce l’attesa in mancanza di driver. ⑸ Suini vivi: Nei mesi di giugno e luglio la produzione giornaliera teorica resta in aumento, la diminuzione del peso alla macellazione è limitata nel breve periodo, inoltre parte dei suini per l’ingrasso secondario non è ancora stata macellata, perciò la pressione dell’offerta persiste. La domanda di carne suina durante la Festa delle Barche Drago è stata solo modestamente sostenuta, la fase di acquisto preventivo è ormai conclusa e la domanda non mostra particolari segnali di forza. Giugno e luglio sono tipicamente stagioni di consumo debole per i suini, e anche nel medio termine la domanda rimarrà tendenzialmente debole. Sul medio-lungo periodo, i profitti dell’allevamento potrebbero recuperare in certa misura ma con margini limitati. In generale, si consiglia l’attesa per operazioni direzionali e l’apertura di reverse arbitrage. ⑹ Uova: Recentemente i prezzi spot delle uova hanno registrato un arretramento, con l’uscita dei compratori che ha favorito un ribasso dei prezzi sui future; anche le strategie di spread hanno subito un ridimensionamento. Nel breve, si consiglia di prestare attenzione ai movimenti della domanda in vista della Festa delle Barche Drago e al differenziale di prezzo tra uova grandi e piccole. Nel lungo termine, l’incremento marcato delle immissioni di pulcini a febbraio potrebbe aver già favorito una ripresa del numero di galline ovaiole, unita ad un aumento tendenziale dei profitti nel settore, motivo per cui si raccomanda cautela nell’operatività. Per i direzionali, gli arbitraggi e le opzioni, è preferibile restare attendisti.

⑴ Petrolio greggio: Stati Uniti e Iran hanno confermato i contenuti del memorandum d'intesa; entrambe le parti firmeranno l'accordo il 19 e avvieranno negoziati nucleari. L'accordo prevede l'apertura dello Stretto di Hormuz e la revoca delle sanzioni petrolifere contro l'Iran. La crisi della catena di approvvigionamento nel settore energetico potrebbe attenuarsi, mentre il prezzo del petrolio greggio sui mercati esteri continua a scendere bruscamente. Nel breve periodo i contratti spot e futures del comparto energy-chemical scenderanno insieme, il quadro rimane tendenzialmente debole. ⑵ Olio combustibile: Durante il conflitto tra Stati Uniti e Iran, infrastrutture e impianti petroliferi in Medio Oriente sono stati attaccati e i paesi produttori hanno ridotto la produzione, mentre la dipendenza dell'importazione di olio combustibile ad alto tenore di zolfo nel paese è elevata. Stati Uniti e Iran hanno confermato i dettagli del memorandum; l'accordo sarà firmato il 19, dando inizio ai colloqui nucleari, prevedendo l'apertura dello Stretto di Hormuz e la revoca delle sanzioni petrolifere contro l'Iran. La crisi della catena di approvvigionamento di olio combustibile potrebbe attenuarsi e si prevede un andamento tendenzialmente debole. ⑶ Bitume: Oggi in Shandong il prezzo del bitume heavy-duty 70# è di 4.500 yuan/tonnellata, in calo di 50 yuan/tonnellata rispetto al periodo precedente. Il petrolio greggio continua a scendere, le quotazioni di mercato restano deboli, la diminuzione dei prezzi genera cautela tra gli operatori. A giugno la produzione totale delle raffinerie locali di bitume è di 625.000 tonnellate, in calo di 249.000 tonnellate mese su mese, pari a una diminuzione del 28,5%. Al 15 giugno, le scorte di bitume nei magazzini di 54 aziende campione sono 784.000 tonnellate, in calo dell'1,3% rispetto all'11 giugno e in aumento dello 0,3% su base annua; le scorte presso i depositi sociali sono a 1,231 milioni di tonnellate, in calo del 3,7% rispetto all'11 giugno e in riduzione del 33,6% sull'anno. Nel complesso, il bitume resta in una situazione di debolezza sia nella domanda che nell'offerta. Con l'allentamento della tensione tra Stati Uniti e Iran nel medio periodo, è probabile che il bitume subisca ulteriori aggiustamenti al ribasso. ⑷ Vetro: Oggi il mercato della Cina settentrionale ha registrato volumi di scambio nella media; i prezzi nella zona di Shahe sono piuttosto flessibili e gli operatori privilegiano gli acquisti a prezzi bassi. Attualmente, la produzione giornaliera del settore è di 145.900 tonnellate. La scorsa settimana le scorte totali di vetro float presso le aziende campione in tutto il paese sono state di 76,573 milioni di casse pesanti, in aumento di 107.000 casse (+0,14%) rispetto al periodo precedente e in crescita del 9,89% su base annua. ⑸ Carbonato di sodio: Oggi il mercato nazionale del carbonato di sodio ha mostrato un andamento piatto e le contrattazioni sono state deboli. Gli impianti sono stati sottoposti a continui aggiustamenti, con alcune aziende ferme e una produzione in diminuzione. Attualmente la produzione è di 109.700 tonnellate, in calo di 1.900 tonnellate rispetto al periodo precedente, con un tasso di utilizzo della capacità produttiva all'80,66%. Lunedì, le scorte totali presso i produttori nazionali di carbonato di sodio sono state di 1,7065 milioni di tonnellate, diminuite di 5.600 tonnellate rispetto a giovedì scorso. Nel medio periodo sarà difficile modificare la situazione di alta offerta e domanda debole; a breve termine è ancora possibile andare short ai valori alti o operare sullo spread vetro-carbonato di sodio. ⑹ Soda caustica: Negli ultimi giorni il prezzo di acquisto della soda caustica da parte dell'industria dell'allumina è aumentato costantemente; i prezzi bassi nella regione dello Shandong si sono gradualmente attenuati, alcune fonti nelle zone sud-ovest e ovest della provincia sono salite, mentre nel nord la situazione è rimasta pressoché invariata. ⑺ Metanolo: Oggi il prezzo spot a Taicang è di 3.120 yuan, in calo di 55 yuan; il prezzo nella regione settentrionale della Mongolia interna è 2.557,5 yuan, in calo di 57,5 yuan. Oggi il mercato nazionale del metanolo ha continuato la sua tendenza al ribasso; dopo l'apertura negativa dei futures il mercato è rimasto debole, e i prezzi nei porti sono scesi di conseguenza. Con l'attuazione dell'accordo di pace tra Stati Uniti e Iran, il petrolio greggio e altre commodity futures hanno subito forti flessioni, facendo emergere un sentimento di panico in alcune aree del mercato spot; a breve termine è previsto un periodo di consolidamento debole.