Notizie

⑴ A livello macroeconomico, è stato raggiunto un memorandum d'intesa per il cessate il fuoco tra Iran e Israele, il sentiment di mercato si è ripreso e le aspettative di un aumento dei tassi di interesse sono diminuite. Per quanto riguarda il rame, il mercato rimane strutturalmente ristretto sul lato minerario, e il deficit di rame nelle miniere dovrebbe rappresentare una crescente restrizione per l'operatività del settore della raffinazione. Dal lato della domanda, il consumo a valle resta debole e il processo di riduzione delle scorte interne sta rallentando. Nel medio e lungo termine, la riapertura delle miniere è stata posticipata e la costruzione di infrastrutture legate all’AI fornirà nuove curve di domanda per il rame. Il prezzo del rame ha un sostegno e si prevedono oscillazioni ad alta quota in tempi recenti.⑵ Per quanto riguarda l’alluminio, la Guinea, il più grande produttore mondiale di bauxite, prevede di annunciare controlli sulle esportazioni a giugno, con un alto grado di certezza riguardo all'attuazione della politica, fornendo un certo supporto ai prezzi dell’alluminio. Tuttavia, l’accumulo continuo delle scorte interne esercita pressione sui prezzi dell’alluminio. Nel complesso, si prevede che il prezzo dell’alluminio si muova in modo oscillatorio nel breve periodo.⑶ Per quanto riguarda lo zinco, ci sono interferenze nel settore minerario; la tariffa di lavorazione interna del concentrato di zinco è scesa a livelli negativi, rinnovando il minimo storico e fornendo un sostegno alla base, ma dal lato della domanda il consumo stagionale è debole. Con il miglioramento della situazione geopolitica e i fondamentali che offrono sostegno di base, si prevede che il prezzo si muova oscillando nella fascia alta nel breve termine.⑷ Per quanto riguarda i metalli preziosi, Trump ha dichiarato che il vicepresidente Vance rappresenterà gli Stati Uniti per firmare gli accordi rilevanti a Ginevra, in Svizzera, e ha annunciato che le attività di navigazione nello Stretto di Hormuz sono state parzialmente riprese e si prevede una piena riapertura al traffico il 19 giugno. Le preoccupazioni per la fornitura di energia a livello globale sono diminuite, le aspettative di un aumento dei tassi di interesse sono scese e i prezzi dei metalli preziosi sono in una fase oscillatoria tendente alla forza. Sebbene il premio di rischio geopolitico sia diminuito, non scomparirà completamente, quindi nel breve termine si prevede un ampio movimento oscillatorio.⑸ Il contratto principale sui futures del carbonato di litio ha subito un indebolimento oscillatorio, chiudendo in forte ribasso del 2,98% a 169980 yuan/tonnellata. Il prezzo spot è sceso di 2300 yuan, con il prezzo mediano del carbonato di litio di grado batteria a 168850 yuan, mentre i warrant di magazzino sono stati cancellati per 600 tonnellate, portando il totale a 53285 tonnellate. Attualmente, il carbonato di litio mantiene un equilibrio tra domanda e offerta, la produzione continua ad aumentare e, dal lato della domanda, le aziende downstream di accumulo di energia e batterie al litio mantengono una produzione elevata, con le scorte sociali in costante diminuzione, limitando lo spazio per una diminuzione dei prezzi. Tuttavia, il mercato spot resta caratterizzato da un’offerta abbondante, i warrant di magazzino totali si mantengono ai massimi storici e le fonti di approvvigionamento sono sufficienti, il che mette pressione sui prezzi spot. Nel breve termine, la logica long-short si confronta nell’arena, il mercato potrà continuare a oscillare nella fascia di prezzo; in futuro sarà necessario che una nuova linea principale interrompa l’equilibrio, nel frattempo il prezzo oscillerà tra 155000 e 175000.

⑴ Acciaio: la produzione giornaliera media di ferro liquido rimane su livelli elevati, mentre la domanda finale continua a indebolirsi; inoltre, i dati sugli investimenti di maggio mostrano una scarsa propensione all’utilizzo dell’acciaio nei settori a valle, mettendo in evidenza un contesto di forte offerta e debole domanda. Sul fronte dei flussi di capitale, le venti principali posizioni lunghe nel contratto del tondino 10 sono diminuite più delle posizioni corte, mentre nel contratto coils 10 la riduzione delle posizioni è equivalente per entrambe le parti. Nell’andamento dei prezzi, il contratto tondino 10 è sceso con una riduzione delle posizioni, trovando un ostacolo sulla media mobile a 40 giorni; nel breve periodo occorre monitorare la direzione tra 3150-3200.⑵ Minerale di ferro: sul fronte dell’offerta, le spedizioni e gli arrivi di minerale di ferro sono leggermente inferiori rispetto al periodo precedente, ma restano comunque su livelli elevati. Con il progressivo aumento delle spedizioni dalle miniere a giugno, la pressione sull’offerta continua ad aumentare. Sul fronte della domanda, la produzione di ferro liquido rimane elevata, rafforzando una domanda rigida. Tecnicamente, il contratto 09 scende con aumento delle posizioni, il livello di resistenza superiore è sulla media mobile a 20 giorni, mentre il supporto inferiore può essere intorno a 750.⑶ Carbone coke: sebbene le miniere di coke di Shanxi abbiano ripreso la produzione, il rigoroso controllo sulla sicurezza riduce il ritmo di recupero e le risorse nella regione restano scarse; sul lato della domanda, la propensione all’acquisto a valle è abbastanza positiva, ma alcuni tipi di carbone hanno registrato aumenti eccessivi, indebolendo la volontà di acquisto dei clienti. Sul fronte del capitale, entrambe le venti principali posizioni lunghe e corte nel contratto 09 sono aumentate, ma le corte sono cresciute leggermente di più, suggerendo una posizione leggermente ribassista; tecnicamente, il contratto 09 scende con aumento delle posizioni, il supporto inferiore è tra 1320-1335 yuan/tonnellata, mentre il livello di resistenza superiore è sceso a circa 1385 yuan/tonnellata. Nel complesso, l’inventario di carbone mongolo presso i porti è elevato, i contratti a breve termine restano sotto pressione a causa delle forniture da consegnare e il mercato a breve termine sarà caratterizzato da una continua lotta tra la pressione delle consegne, l’offerta e la domanda restrittive e le aspettative di ripresa della produzione.⑷ Carbone coke: a causa dell’importante aumento dei costi delle materie prime, i profitti immediati delle aziende di coke sono sotto pressione e stanno aumentando le riduzioni della produzione, con un continuo calo della produzione di coke; tuttavia, la produzione elevata di ferro liquido sostiene una domanda rigida, mantenendo l’equilibrio tra offerta e domanda. Grazie all’aumento dei costi e alla resilienza della domanda, le aziende di coke hanno ancora una forte volontà di incrementare i prezzi. Dal punto di vista del valore, il settimo round di aumento dei prezzi del prodotto fisico è stato pienamente attuato e il prezzo contrattuale ha già riflesso in anticipo le aspettative per l’ottavo round di aumenti.⑸ Manganese silicio: attualmente il mercato del manganese silicio mantiene un quadro debole-stabile, l’offerta resta abbondante, con un incremento delle spedizioni di manganese e un accumulo continuo dei magazzini portuali, mentre la domanda resta debole, il tasso di utilizzo degli impianti è basso e le scorte interne sono in leggero aumento; le acciaierie a valle mostrano una propensione all’acquisto sotto pressione, portando i prezzi a calare. Tecnicamente, il contratto 09 scende con aumento delle posizioni, trovando forti resistenze sulle medie mobili, mentre il supporto inferiore sarà testato alla soglia di 5800; sul fronte del capitale, entrambe le parti tra le venti principali posizioni hanno incrementato le posizioni, con le lunghe in leggero vantaggio sulle corte, suggerendo nel breve periodo una variazione delle posizioni lievemente rialzista.

⑴ Oli vegetali: Oggi il contratto 2609 sull'olio di palma ha toccato un minimo per poi risalire e chiudere in rialzo dell'1,27%. Nel finale la crescita è stata sostenuta dal tema El Niño e dalle anomalie osservate su gomma e gomma di tipo 20. Il Bureau meteorologico australiano ha confermato la formazione di El Niño, con la metà dei modelli che prevede un’intensità da forte a molto forte, alimentando le speculazioni sulle aspettative di calo produttivo futuro nelle aree di coltivazione. Le esportazioni della Malesia nella prima decade di giugno sono nettamente migliorate rispetto al periodo precedente e, assieme all’apprezzamento della rupia indonesiana e ad un allentamento del pessimismo sui prezzi spot, hanno fornito supporto ai fondamentali; tuttavia, il continuo indebolimento del petrolio frena la crescita degli oli vegetali e, con le precipitazioni nel sud-est asiatico nella norma a breve termine, la reale contrazione dell’offerta dovuta a El Niño non si è ancora concretizzata, ponendo dubbi sulla durata dei fattori rialzisti. ⑵ Si osserva una comparsa di supporti tecnici nella fascia bassa delle oscillazioni di prezzo, con i contratti a breve termine che rimangono in range di lateralità, mentre quelli a scadenza più lontana risentono maggiormente delle previsioni climatiche positive; per le nuove posizioni si consiglia al momento di rimanere alla finestra. Nel mercato spot, i ribassi prevalgono rispetto ai rialzi: l’olio di palma 24° a Guangzhou è salito di 20 yuan a 9.130 yuan, l’olio di soia è sceso di 30 yuan a 8.560 yuan, mentre l’olio di colza OGM in Jiangsu ha perso 60 yuan attestandosi a 10.170 yuan. ⑶ Farina di soia: Sotto la pressione di un’offerta sudamericana in rapida crescita e delle condizioni meteorologiche favorevoli nelle principali aree statunitensi di produzione di soia, i future USA hanno mostrato debolezza, facendo calare i costi all’importazione. A livello nazionale, continua la pressione dai nuovi arrivi di soia importata, con una ripresa del tasso di operatività degli impianti e un ulteriore accumulo delle scorte di farina di soia. Sul fronte della domanda, le imprese di allevamento suino stanno registrando forti perdite, con scorte di mangimi piuttosto abbondanti e mancanza di acquisti speculativi; la situazione resta di offerta abbondante e domanda debole, con prezzi spot che continuano a mostrarsi fiacchi. Si consiglia di mantenere una posizione corta sui rialzi e di favorire l’attesa. ⑷ Mais: Il contesto di ampia disponibilità non è cambiato. L’arrivo sul mercato di frumento e germinato, insieme alle notizie di aumento delle scorte, incrementano la pressione sull’offerta; le aziende a valle dispongono di scorte sufficienti, acquistano solo secondo necessità e il frumento toglie spazio alla domanda per il mais. In questo contesto di forte offerta e domanda debole, i prezzi spot del mais restano deboli. Si raccomanda un approccio ribassista sui rialzi, mentre per le strategie di arbitraggio si suggerisce l’attesa in mancanza di driver. ⑸ Suini vivi: Nei mesi di giugno e luglio la produzione giornaliera teorica resta in aumento, la diminuzione del peso alla macellazione è limitata nel breve periodo, inoltre parte dei suini per l’ingrasso secondario non è ancora stata macellata, perciò la pressione dell’offerta persiste. La domanda di carne suina durante la Festa delle Barche Drago è stata solo modestamente sostenuta, la fase di acquisto preventivo è ormai conclusa e la domanda non mostra particolari segnali di forza. Giugno e luglio sono tipicamente stagioni di consumo debole per i suini, e anche nel medio termine la domanda rimarrà tendenzialmente debole. Sul medio-lungo periodo, i profitti dell’allevamento potrebbero recuperare in certa misura ma con margini limitati. In generale, si consiglia l’attesa per operazioni direzionali e l’apertura di reverse arbitrage. ⑹ Uova: Recentemente i prezzi spot delle uova hanno registrato un arretramento, con l’uscita dei compratori che ha favorito un ribasso dei prezzi sui future; anche le strategie di spread hanno subito un ridimensionamento. Nel breve, si consiglia di prestare attenzione ai movimenti della domanda in vista della Festa delle Barche Drago e al differenziale di prezzo tra uova grandi e piccole. Nel lungo termine, l’incremento marcato delle immissioni di pulcini a febbraio potrebbe aver già favorito una ripresa del numero di galline ovaiole, unita ad un aumento tendenziale dei profitti nel settore, motivo per cui si raccomanda cautela nell’operatività. Per i direzionali, gli arbitraggi e le opzioni, è preferibile restare attendisti.