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Dimanche (21 juin), le vice-président américain Vance et le principal négociateur iranien Kalibaf se sont entretenus pendant environ 80 minutes à Bürgenstock, en Suisse. Il s'agit de la première consultation en face à face à haut niveau après 60 jours de processus diplomatique entre les États-Unis et l'Iran. Vance a déclaré en ouverture souhaiter « ouvrir un nouveau chapitre » et a demandé s'il était possible de « changer définitivement les relations au Moyen-Orient ». Ce sommet du lac de Lucerne, mené avec la médiation conjointe du Pakistan et du Qatar, vise à consolider l'accord de cessez-le-feu et à promouvoir un cadre de résolution plus large des questions nucléaires.Pendant que les discussions se déroulaient, le président américain Trump a lancé de fermes menaces lors d'une interview sur Fox News, déclarant que si l'Iran perturbait la navigation dans le détroit d'Ormuz, les États-Unis mèneraient une frappe militaire et occuperaient le détroit. Sur les réseaux sociaux, il a également averti l'Iran d'empêcher le Hezbollah libanais de « faire des vagues », sous peine de « frappes plus sévères ». Le négociateur iranien Kalibaf a répondu qu’« ils feraient mieux de mesurer leurs propos », soulignant que l’Iran ne cédera pas aux menaces.Ces discussions surviennent alors que les tensions s’accentuent de nouveau. L’Iran a annoncé ce week-end la fermeture du détroit d’Ormuz en réponse à l’attaque israélienne contre le Liban. Le Commandement central américain avait indiqué que les navires marchands pouvaient continuer à naviguer, mais aucune mise à jour ultérieure n’a été donnée. Le mémorandum d’accord signé par Trump au Palais de Versailles exigeait que les États-Unis lèvent les sanctions, débloquent les avoirs iraniens et mettent fin au blocus maritime, en échange de l’engagement iranien à garantir la libre circulation dans le détroit. Ce mémorandum comprenait également une clause stipulant l’arrêt des opérations militaires au Liban.Les agences de renseignement américaines avertissent que le Premier ministre israélien Netanyahu pourrait poursuivre des attaques au Liban, compromettant ainsi les efforts diplomatiques de Trump. Toutefois, samedi, le gouvernement israélien a ordonné à l’armée de limiter les opérations au Liban à des mesures défensives. Dimanche, les combats semblaient s’être apaisés sans qu’aucune nouvelle attaque ne soit signalée.Les marchés suivent de près la sécurité du détroit d’Ormuz, dont la libre circulation est essentielle à la stabilité des prix mondiaux du pétrole. Ceux-ci influencent déjà la cote de popularité de Trump. Après ses menaces, l’agence de presse officielle iranienne a déclaré que les pourparlers à quatre entraient dans une « étape difficile » ; les négociations étaient toujours confrontées à de nombreux obstacles.

Lors de la séance asiatique tôt lundi, les contrats à terme sur l’indice S&P 500 ont reculé de 0,5 %, tandis que ceux sur le Nasdaq 100 ont chuté de 0,7 %. Bien que les délégations américaines et iraniennes aient officiellement entamé les négociations sur un accord de paix en Suisse, le président américain Trump a proféré des menaces pendant les discussions, déclarant que si le Hezbollah poursuivait ses attaques contre Israël, les États-Unis mèneraient une action militaire.La position dure de Trump coïncidant avec l’ouverture de la fenêtre de négociation ravive les inquiétudes des investisseurs concernant la situation au Moyen-Orient. Alors que l’incertitude géopolitique s’accroît, l’appétit pour le risque sur les marchés se retrouve bridé, les contrats à terme sur le pétrole brut progressant de plus de 2 % à l’ouverture et ceux sur la dette américaine s’affaiblissant.Les perspectives de cette série de négociations restent pleines d’incertitudes. Selon des analyses antérieures, il subsiste encore un écart entre la position de l’Iran sur la question nucléaire et la levée des sanctions, et les compromis vérifiables exigés par les États-Unis. Les signaux de menace émis par Trump montrent en outre que l’avancée des discussions ne repose pas sur une capitulation unilatérale, mais se déroule sous une pression militaire explicite.Les traders suivront de près l’évolution des pourparlers, la situation du trafic maritime dans le détroit d’Ormuz ainsi que toute indication sur le déploiement militaire américain au Moyen-Orient. Tout signe d’avancée diplomatique pourrait inverser la logique actuelle de fuite vers la sécurité, tandis qu’un échec ou une escalade des négociations pourrait encore peser sur les actifs à risque.

Selon CME « FedWatch », la probabilité que la Réserve fédérale maintienne les taux d'intérêt inchangés en décembre est de 8 %, tandis que la probabilité d'une hausse d'au moins 25 points de base est de 92 %, dont la probabilité d'une hausse d'au moins 50 points de base est de 60,6 %.