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Goldman Sachs publicó un informe señalando que el mundo está entrando en un superciclo de gasto de capital impulsado por la IA y la geopolítica, donde los futuros retornos de inversión dependerán más de la selección activa de acciones que de la expansión de las valoraciones. Goldman Sachs estima que Amazon, Meta, Google, Microsoft y Oracle tendrán un gasto de capital combinado de aproximadamente 75,5 mil millones de dólares en 2026, y se prevé que aumente a cerca de 92 mil millones de dólares en 2027. El impulso de gasto de capital está pasando de los centros de datos hacia los sectores de energía, industria e infraestructura. Goldman Sachs recomienda cuatro cestas temáticas de inversión: inteligencia artificial, gasto en defensa, electricidad y electrificación, y HALO.

BlockBeats News, 17 de junio – Goldman Sachs considera que el mundo está transitando de un superciclo “moderno” caracterizado por baja inflación, bajas tasas de interés y globalización, hacia una era “postmoderna” con mayor volatilidad macroeconómica, tasas de interés reales más altas, mayor intervención estatal y una regionalización más pronunciada. En este contexto, la era de depender de la expansión de valoraciones para impulsar los rendimientos está llegando a su fin, y el crecimiento de las ganancias por acción se convertirá en la variable central que impulse el desempeño del mercado. Los estrategas de Goldman Sachs Peter Oppenheimer, Sharon Bell y otros afirmaron en un informe titulado “La era postmoderna: adoptando el auge del capex” que los mayores costos de capital están restringiendo el espacio para la expansión de múltiplos, la dispersión de los rendimientos del mercado está aumentando, las estrategias que dependen solo de la exposición beta enfrentarán mayores desafíos y el valor alpha de la selección activa de acciones aumentará significativamente. El informe sugiere que el auge en el gasto de capital privado impulsado por la revolución de la IA, sumado al incremento de la inversión pública gubernamental impulsada por la geopolítica, está conformando un superciclo de gastos de capital. Según datos de Goldman Sachs, los gastos de capital de los integrantes del S&P 500 crecieron un 38% interanual en el primer trimestre de 2026, mientras que el ritmo de recompra de acciones fue solo del 1%, lo que marca un cambio en la lógica donde tras la crisis financiera las compañías dependían más de las recompras que del capex. En cuanto al gasto en IA, las expectativas de consenso del mercado compiladas por Goldman Sachs muestran que el gasto de capital combinado de Amazon, Meta, Google, Microsoft y Oracle se estima que alcanza unos 75,5 mil millones de dólares en 2026, un aumento de aproximadamente el 80% respecto al año anterior y un crecimiento del 84% frente al gasto real de 2025, con una proyección de escalar a unos 92 mil millones de dólares en 2027. Goldman Sachs señala que el impulso de capex está cambiando de los centros de datos hacia los sectores de energía, industria e infraestructura. Goldman Sachs afirmó que el crecimiento de las grandes tecnológicas depende cada vez más de infraestructura física como centros de datos y suministro eléctrico, generando un “efecto cascada” que traslada el gasto de capital a industrias tradicionales de valor, como industria, energía y servicios públicos. Además, las fuerzas geopolíticas están impulsando un aumento en el gasto en defensa, lo que sostiene la demanda de equipamiento militar tradicional como aviones, tanques, municiones y barcos. Goldman Sachs reiteró su preferencia por los beneficiarios del capex y recomendó cuatro cestas temáticas de inversión: inteligencia artificial, gasto en defensa, energía y electrificación, y acciones HALO (Heavy Asset-Light Organizations). Goldman Sachs cree que los rendimientos futuros a nivel de índice tenderán a estabilizarse, pero los retornos relativos entre regiones, sectores y estilos divergirán, señalando que los inversores están entrando en una nueva era donde la gestión activa y la generación de alpha adquieren mayor valor.

El índice promedio industrial Dow Jones acaba de superar el nivel de 52100,00, situándose actualmente en 52102,14, con un aumento diario del 0,20%.