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Wintermute: Es ist verfrüht, einen Boden am Kryptowährungsmarkt auszurufen, aber die Risikobereitschaft kehrt eindeutig zurück.BlockBeats News, 16. Juni, Wintermute erklärte im neuesten wöchentlichen Marktbericht, dass der Aufschwung bei Risikoanlagen hauptsächlich durch zwei bedeutende positive Faktoren angetrieben wurde. Erstens stieg der US-CPI für Mai im Jahresvergleich um 4,2 %. Obwohl er sich damit zum dritten Mal in Folge beschleunigt hat und ein neues Hoch seit 2023 erreicht wurde, entsprach das Ergebnis insgesamt den Markterwartungen und milderte die Sorgen der Anleger, dass die Inflation außer Kontrolle geraten könnte. Gleichzeitig fiel der Kern-CPI auf 2,9 %, was darauf hindeutet, dass der Inflationsdruck durch Energiepreise möglicherweise seinen Höhepunkt erreicht und sich nicht weiter auf den Dienstleistungssektor und das Lohnwachstum ausbreitet. Zweitens wurde der über 100 Tage andauernde Iran-Konflikt als beendet erklärt, wobei US-Präsident Trump die Wiederaufnahme der Schifffahrt in der Straße von Hormuz billigte und die maritime Blockade aufhob. Die formelle Vereinbarung soll voraussichtlich am 19. Juni in der Schweiz unterzeichnet werden. Durch das schnelle Abklingen geopolitischer Risikoprämien ist der Brent-Rohölpreis von etwa $110 auf den Bereich um $80 gefallen und sank in dieser Woche um weitere 6,6 %. Gleichzeitig sind der US-Dollar-Index und die US-Anleiherenditen ebenfalls zurückgegangen, wodurch die Risikobereitschaft an den Märkten weiter gestiegen ist. Beim Blick auf die übergreifende Asset-Performance zeigt der Markt eindeutig das Merkmal einer „Rückkehr zur Risikoaffinität“. Der Russell 2000 Index stieg um 4,0 %, der Nasdaq Index um 2,3 %, die gesamte Marktkapitalisierung von Altcoins erhöhte sich um 3,1 %, während Öl, das zuvor Stärke gezeigt hatte, zum schwächsten Asset wurde. Wintermute ist der Ansicht, dass sich der aktuelle Marktfokus nun auf das bevorstehende Federal Reserve-Zinssitzung richtet. Die allgemeine Inflationsrate von 4,2 % unterstützt eine Politik des „längeren Beibehaltens hoher Zinssätze“, während der Rückgang der Kerninflation und der Ölpreise darauf hindeuten, dass der aktuelle Inflationsdruck möglicherweise nur temporär ist. Der Markt erwartet insgesamt, dass die Sitzung keine Anpassung der Zinssätze bringen wird, sodass das Dot-Plot, die Wirtschaftsprognosen und die erste Pressekonferenz des neu ernannten Chair Powell entscheidende Faktoren für die Marktrichtung im zweiten Halbjahr sein werden. Bezüglich des Kryptomarktes geht Wintermute davon aus, dass die jüngste Erholung eher eine Wiederherstellung der Risikobereitschaft darstellt als den Beginn eines neuen Aufwärtstrends. Der Bericht betont, dass Bitcoin vor zwei Wochen einen Wochenverlust von 14 % verzeichnete, nicht wie allgemein angenommen durch „Strategy-Verkäufe von 32 BTC“, sondern beeinflusst durch Faktoren wie verstärkte Inflationssorgen, starke US-Arbeitsmarktdaten und den Momentumverlust der Rally von $60,000 auf $83,000. Während Bitcoin diese Woche eine Erholung zeigte und Altcoins stiegen, blieb Ethereum entgegen dem Trend weiter rückläufig und zeigte eine relativ schwache Entwicklung. Wintermute betont, dass der wahre Wendepunkt des Marktes nicht der Preis, sondern der Kapitalfluss ist. Aktuell gibt es keine deutlichen Anzeichen für Verbesserungen bei den Nettozuflüssen von Stablecoins, den Zuflüssen in Spot-ETFs und der Größe von digitalen Asset-Treasuries, weshalb es weiterhin zu früh ist, von einer Marktumkehr auszugehen. Aus ihrer Sicht bedarf es künftig kontinuierlicher ETF-Zuflüsse, einer erneuten Stablecoin-Emission und der Rückkehr institutioneller Gelder in den Markt, um den Beginn eines neuen Aufwärtstrends im Kryptomarkt bestätigen zu können.
