News

في 16 يونيو، أفاد محللو Bernstein، بمن فيهم David Dai، أن واردات كوريا الجنوبية من معدات أشباه الموصلات في مايو انخفضت بنسبة 5% مقارنة بالشهر السابق، لكن معدل النمو منذ بداية العام ارتفع إلى 39% على أساس سنوي. وترى الشركة أن بيانات الواردات مرتبطة بقوة بإجمالي النفقات الرأسمالية لكل من Samsung وSK Hynix. وعلى الرغم من أن كلا الشركتين شهِدَتا انخفاضاً في النفقات الرأسمالية على أساس ربع سنوي في الربع الأول، إلا أن هذا يعكس بشكل أساسي عوامل موسمية وسرعة الاستثمارات التحتية السابقة، ومن المتوقع تعافي النفقات لاحقاً. يشير التقرير إلى أن كوريا الجنوبية استوردت مُعدات الطباعة الضوئية من هولندا بقيمة 928 مليون يورو في مايو، بزيادة 28% عن الشهر السابق وزيادة سنوية تقارب 150%، مما يمثل ثاني أعلى مستوى للشهر الثاني من أي ربع في السجلات. وتُقدّر Bernstein أن مبيعات أنظمة ASML في كوريا الجنوبية للربع الثاني ستبلغ حوالي 2.31 مليار يورو، أي أكثر من ضعف الرقم السنوي. ويقترح المحللون أن هذا الزخم قد تدعمه التوسعات في قدرة DRAM والتسريع في إدخال عقدة 1c، التي تتطلب كثافة أعلى لمعدات الطباعة الضوئية. كما تظهر معدات الاختبار إشارات إيجابية. إذ زادت واردات كوريا الجنوبية من آلات الاختبار من اليابان وماليزيا بنسبة 103% على أساس سنوي وبنسبة 5% على أساس شهري في مايو. ويظهر نموذج الانحدار الخاص بـ Bernstein أن مبيعات Advantest في كوريا الجنوبية للربع الثاني قد تنمو بنسبة 84% مقارنة بالربع السابق، وهو أعلى بكثير من توقعات السوق بنمو إجمالي الإيرادات بنسبة 3% فصلياً. ومع ذلك، ليست جميع بيانات موردي المعدات قوية بذات القدر. فقد انخفضت واردات معدات تصنيع الرقائق المرتبطة بشركة Tokyo Electron في كوريا الجنوبية بنسبة 27% على أساس شهري في مايو. وتتوقع Bernstein أن مبيعات الشركة في كوريا الجنوبية للربع الثاني قد تتراجع بنسبة 15% فصلياً، وهو أقل من توقعات السوق باستقرار الإيرادات. وتحافظ Bernstein على تصنيف "تفوق الأداء" لشركات ASML وAdvantest وTokyo Electron وSamsung Electronics وSK Hynix. ويُشير التقرير إلى أن دورة الاستثمار في قطاع التخزين المدفوعة بتقنيات الذكاء الاصطناعي لا تزال تنتقل إلى المراحل العليا في سلسلة توريد المعدات، مع ازدهار ملحوظ في قطاعات الطباعة الضوئية والاختبارات وتوسعات DRAM المتقدمة.

في 16 يونيو، وفقًا لتقارير 21st Century Business Herald، صرّح تشن دونغ، المدير التنفيذي للاستثمار في آسيا لدى Swiss FXCM، أنه حتى في سوق ناضجة وقوية مثل الولايات المتحدة، إذا تم استبعاد الأسهم المتعلقة بالذكاء الاصطناعي من المؤشرات الرئيسية، فإن المكونات المتبقية لم تسجل فعليًا أي زيادة، مما يشير إلى وجود تباين كبير على شكل حرف "K" داخل السوق. وأشار إلى أن التباين الهيكلي في السوق الصينية ليس استثناءً؛ فالكثير من الأسواق العالمية تشهد فجوة أداء كبيرة بين قطاعات الذكاء الاصطناعي والقطاعات غير المرتبطة بالذكاء الاصطناعي. وينبغي على المستثمرين النظر بعقلانية إلى هذا الاتجاه المتنامي عالمياً من التباين، والذي تفرضه الثورة التكنولوجية.

(1) صرحت خبيرة الاقتصاد في Elara Securities جاريمي كابور بأن ارتفاع مؤشر أسعار المستهلكين في الهند بنسبة 3.9% على أساس سنوي في مايو قد يمنح البنك المركزي مجالاً مريحاً نسبياً للسياسة النقدية، مما قد يجنب رفع سعر الفائدة في النصف الأول من السنة المالية المنتهي في سبتمبر. (2) تشير بيانات مايو وتقديرات مؤشر أسعار المستهلكين لشهر يونيو إلى أن معدل التضخم في الربع المالي الأول قد يكون أقل من توقعات البنك المركزي البالغة 4.2%؛ وعلى الرغم من التقلبات في الأوضاع بالشرق الأوسط، فمن المرجح أن تتراجع أسعار النفط الخام، مما سيخفف من الضغوط التضخمية بشكل إضافي. (3) لا يزال يتعين على البنك المركزي الهندي تحقيق التوازن بين تباطؤ النمو الاقتصادي وتزايد الضغوط التضخمية. وتتوقع Elara حدوث زيادتين في أسعار الفائدة بإجمالي 50 نقطة أساس بدءاً من أكتوبر.