Новости

⑴ Опрос среди 45 экономистов показал, что 41 из них ожидают, что Центральный банк Бразилии на заседании в среду третий раз подряд снизит процентную ставку на 25 базисных пунктов, опустив базовую ставку Selic до 14,25%, а оставшиеся 4 предполагают сохранение ставки без изменений. ⑵ Комитет по денежно-кредитной политике Центрального банка Бразилии начал умеренную политику смягчения в марте, после того как во второй половине 2025 года стоимость кредитования сохранялась на уровне около 15%, что является почти двадцатилетним максимумом. Руководитель макроэкономических исследований Kinitro Capital отметил, что коммуникация комитета соответствует дальнейшему снижению ставки, однако общий план цикла стал более неопределенным. ⑶ Аналитики считают, что с учетом продолжающегося давления на потребительские цены, регуляторы могут повторить осторожную формулировку в заявлении. Годовая инфляция в мае в Бразилии поднялась до 4,72% по сравнению с 4,39% в апреле, что еще больше отдаляет значение от целевого уровня в 3% Центрального банка и допускаемой погрешности ±1,5 процентных пункта. ⑷ Экономисты BTG Pactual отмечают, что погодное явление Эль-Ниньо стало дополнительным потенциальным риск-фактором инфляции; если ожидания будут продолжать отходить от целевых значений, пространство для снижения ставки в этом году практически исчезнет. Из 31 участников опроса 19 ожидают очередного снижения на 25 базисных пунктов в августе. ⑸ Медиана квартальных прогнозов указывает на ставку Selic 13,75% к концу 2026 года и 12,00% к концу 2027 года. На фоне того, что большинство развитых экономик сохраняют высокие ставки или рассматривают повышение, постепенный путь снижения ставок в Бразилии сталкивается с внутренними и внешними ограничениями; далее будет следить за изменениями формулировок в среду и за возможным влиянием на курс реала.

⑴ Министерство финансов США во вторник выпустит шестинедельные казначейские векселя на сумму 65 миллиардов долларов со сроком погашения 30 июля 2026 года. Во время расчетов 18 июня будет привлечено дополнительно 10 миллиардов долларов. Прием неконкурентных и конкурентных заявок завершится во вторник в 23:00 и 23:30 по восточноазиатскому времени соответственно.⑵ В настоящее время шестинедельные казначейские векселя WI торгуются около 3,615%. Доходность денежных рынков при покупке составляет примерно 3,63%, а доходность казначейских векселей с погашением 23 июля при покупке — 3,618%. Форвардный спред составляет примерно 1,2 базисных пункта, а спред между векселями сроком 1 месяц и 2 месяца — 3,5 базисных пункта, что эквивалентно примерно 0,875 базисных пункта в неделю. Текущий форвардный спред в 1,2 базисных пункта обладает относительной ценностью.⑶ Цена фьючерсов на федеральные фонды и SOFR показывает, что вероятность изменения ставок в июне равна нулю, поэтому спрос на аукционе этой недели в основном обусловлен потребностями финансирования и управления денежными средствами, а не ставочной направленностью. Рекомендуется открывать абсолютные длинные позиции и форвардные роллированные операции в середине рынка.⑷ Средний коэффициент покрытия заявок по последним шести выпускам казначейских векселей для управления денежными средствами составляет 2,99. Доля косвенных заявителей — 55,45%, прямых — 5,59%, дилеров — 34,17%. В настоящее время ситуация с ликвидностью становится более расслабленной из-за чистого погашения казначейских векселей, ставка GC опустилась ниже 10-дневной средней, что создает благоприятные условия для выпуска краткосрочных облигаций.⑸ В дальнейшем внимание будет уделяться тому, смогут ли коэффициент покрытия заявок и участие косвенных заявителей остаться выше среднего уровня, а также фактической динамике краткосрочных ставок после ввода 30 миллиардов долларов наличности в четверг, что определит привлекательность ценообразования этого выпуска.

По данным Bitget, 16 июня акции AMKOR резко выросли перед открытием торгов на американском рынке, увеличившись более чем на 6%. TSMC (TSM.N) и AMKOR объявили о заключении долгосрочного партнерства для ускорения развития передовых упаковочных технологий в США.