Wiadomości

BlockBeats News, 17 czerwca – Goldman Sachs uważa, że świat przechodzi z „nowoczesnego” supercyklu charakteryzującego się niską inflacją, niskimi stopami procentowymi i globalizacją, do „postmodernistycznej” ery z większą zmiennością makroekonomiczną, wyższymi realnymi stopami procentowymi, zwiększoną interwencją rządową i bardziej wyraźną regionalizacją. W tym środowisku kończy się era polegania na ekspansji wycen jako głównym motorze zwrotów, a wzrost zysku na akcję stanie się kluczową zmienną napędzającą wyniki rynków. Stratedzy Goldman Sachs, Peter Oppenheimer, Sharon Bell i inni stwierdzili w raporcie zatytułowanym „Era postmodernistyczna: Wykorzystanie boomu inwestycji kapitałowych”, że wyższe koszty kapitału ograniczają przestrzeń do dalszego wzrostu mnożnikowego, obserwuje się coraz większą rozbieżność zwrotów rynkowych w przekroju spółek, strategie opierające się wyłącznie na ekspozycji beta będą napotykały większe wyzwania, a wartość alfa z aktywnej selekcji akcji znacząco wzrośnie. W raporcie wskazano, że napędzany przez rewolucję AI wzrost prywatnych nakładów inwestycyjnych w połączeniu z geopolitycznie motywowanym wzrostem publicznych inwestycji rządowych tworzy supercykl inwestycji kapitałowych. Według danych Goldman Sachs, nakłady inwestycyjne spółek wchodzących w skład S&P 500 wzrosły w pierwszym kwartale 2026 roku o 38% rok do roku, podczas gdy tempo wykupu akcji wyniosło jedynie 1%, co oznacza odwrócenie tendencji, w której po kryzysie finansowym firmy bardziej polegały na wykupach niż na inwestycjach kapitałowych. Jeśli chodzi o wydatki na AI, skonsolidowane rynkowe oczekiwania, zebrane przez Goldman Sachs, wskazują, że łączne nakłady inwestycyjne Amazon, Meta, Google, Microsoft i Oracle oszacowano na około 75,5 miliarda dolarów w 2026 roku, co oznacza wzrost o około 80% względem roku poprzedniego i około 84% wzrostu w porównaniu do faktycznych wydatków w 2025 roku, z prognozą dalszego wzrostu do około 92 miliardów dolarów w 2027 roku. Goldman Sachs podkreśla, że dynamika wydatków inwestycyjnych przesuwa się z centrów danych na sektory energetyczny, przemysłowy i infrastrukturalny. Goldman Sachs wskazuje, że rozwój gigantów technologicznych coraz bardziej opiera się na fizycznej infrastrukturze, takiej jak centra danych i źródła zasilania, co prowadzi do „efektu kaskadowego”, polegającego na przenoszeniu nakładów inwestycyjnych do tradycyjnych sektorów wartości, takich jak przemysł, energetyka i użyteczność publiczna. Dodatkowo, czynniki geopolityczne napędzają wzrost wydatków na obronność, wspierając popyt na tradycyjny sprzęt wojskowy, taki jak samoloty, czołgi, amunicję czy statki. Goldman Sachs podtrzymuje swoje preferencje wobec beneficjentów inwestycji kapitałowych i rekomenduje cztery tematyczne koszyki inwestycyjne: sztuczna inteligencja, wydatki zbrojeniowe, energia i elektryfikacja oraz akcje HALO (Heavy Asset-Light Organizations). Goldman Sachs uważa, że przyszłe zwroty z indeksu mogą się spłaszczyć, ale względne zwroty w poszczególnych regionach, branżach oraz stylach inwestowania zaczną się różnicować, co oznacza, że inwestorzy wkraczają w nową erę, w której aktywne zarządzanie i generowanie alfa nabierają większego znaczenia.

Gronghui, 17 czerwca – Producent podzespołów elektronicznych Jabil ogłosił, że w trzecim kwartale roku finansowego 2026 przychody wzrosły o 11,8%, osiągając 8,75 miliarda dolarów, co przekroczyło oczekiwania analityków wynoszące 8,6 miliarda dolarów; skorygowany zysk na akcję wyniósł 3,16 dolara, przewyższając prognozy analityków na poziomie 3,10 dolara. Dyrektor generalny firmy, Mike Dastoor, stwierdził, że wyniki firmy konsekwentnie przewyższają oczekiwania, a zapotrzebowanie na infrastrukturę sztucznej inteligencji pozostaje niezwykle silne.

Według Odaily, nowa propozycja zarządzania „Root Reborn” dotycząca zdecentralizowanej sieci AI Bittensor wzbudza obecnie duże zainteresowanie. Propozycję tę przedłożył deweloper „unconst” i aktualnie znajduje się ona w fazie przeglądu kodu, nie została jeszcze wdrożona w głównej sieci. Zgodnie z informacjami, plan ten ma na celu przebudowę mechanizmu dystrybucji zysków z stakingu TAO, tak aby walidatorzy przeszli od biernego rozdzielania zysków na węzłach do roli zarządzających kapitałem, podobnych do „fund managerów”. W obecnym mechanizmie system sprzedaje nagrody przysługujące stakingującym na warstwie root i automatycznie wymienia tokeny subnetów na TAO w celu wypłaty zysków, co uważa się za czynnik wywierający stałą presję sprzedażową na ceny tokenów subnetów. Propozycja „Root Reborn” sugeruje natomiast, aby walidatorzy mogli samodzielnie wybierać wspierane subnety i ponownie inwestować zyski, które normalnie byłyby sprzedane, w te aktywa subnetowe, tworząc przez to zdywersyfikowany portfel umożliwiający wzrost złożony. Stakerzy nadal będą otrzymywać zyski i w każdej chwili będą mogli wycofać się w TAO. Celem projektu jest przekształcenie ciągłej presji sprzedażowej w strukturalne zakupy, a jednocześnie powierzenie walidatorom bardziej aktywnej roli w selekcji kapitału, wzmacniając subnety wysokiej jakości i osłabiając projekty o niskiej jakości. Obecnie jednak propozycja ta wciąż znajduje się na etapie przeglądu w GitHub, a wstępna automatyczna analiza wykazała ryzyka, w tym wąskie gardła w przetwarzaniu dużych zbiorów danych oraz potencjalny wpływ zamknięcia subneta na rozliczenia dla stakerów. Deweloperzy poinformowali, że te kwestie zostały już rozwiązane i będą dalej optymalizowane przed wdrożeniem w sieci głównej. Według danych rynkowych, TAO spadł w ciągu ostatnich 12 miesięcy o około 28%, podczas gdy Bitcoin spadł w tym samym okresie o około 38%, a obecna roczna stopa zwrotu z stakingu wynosi około 17%.