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```html格隆汇6月19日｜6月18日、SpaceXの上場により創業者のエロン・マスクの個人資産が急増したと一財が報じた。Forbesの富豪ランキングによると、マスクの個人資産は1兆3千億ドルに達し、主な資産源はTeslaとSpaceXである。2営業日で彼の資産は2千億ドル増加した。マスクの資産が急増する中、米国の政界では多くの人物が税制の不公平を批判し、富裕層にもっと税負担を求める声が上がっている。中には議員がSNSで「世界初の兆億ドル富豪であるマスクの実効税率はトラック運転手や消防士、看護師よりも低い。我々は実際に富裕層への課税が必要だ」と述べている。KPMG中国の税務パートナーである何力鹏は、米国連邦では個人の純資産には課税せず、所得に対して課税すると指摘した。その所得には給与・通常の収入、キャピタルゲイン（株式・債券）、遺産などが含まれる。マスクの純資産の構成を見ると、大部分が「帳簿上の資産」であり、TeslaとSpaceXの株価変動と大きく連動している。メディアによると、マスクが2025年に実際に受け取る報酬はゼロで、これはTeslaが定めた時価総額や業績目標を達成できていないためで、彼は数年連続でTeslaから給与を受け取っていない。以前、純資産が兆億ドルに迫った際、マスクはSNSで「私は数千回言ったことがある。『純資産』はほぼ完全にTeslaとSpaceXの株式保有に由来しており、現金は0.1%未満しか持っていない」と説明していた。何力鹏は、もしマスクが税務計画を行わない場合、SpaceXとTeslaから受け取る年収には連邦税率が37%適用され、テキサス州では追加の税金は不要だと分析した。さらに、米国の多くの高額資産者は株価の上昇による収入が多く、適用される連邦所得税率は23.8%であり、労働者の給与が高い場合、普通の収入として課税され、最高税率の37%となる可能性もあることを指摘した。つまり、マスクの実効税率がトラック運転手よりも低くなる可能性が実際にあることを意味する。```

貿易データ提供会社Descartes Datamyneは木曜日、5月にアメリカがホルムズ海峡封鎖の影響を受けた中東港から肥料の輸入量がゼロとなり、全体の作物栄養素輸入量が前年同月比44％減の55万3千トンに落ち込んだと発表しました。これは戦争がアメリカの農家に及ぼす影響についての初期評価の一つであり、中東は世界の肥料取引の約3分の1を占めており、その多くがこの海峡を経由して輸送されています。カタールからの尿素供給が途絶え、硫黄やアンモニアなどの一般的な原材料も制限されており、供給逼迫により価格が急騰しています。国際連合食糧農業機関のデータによると、2月から5月にかけて世界の肥料価格は約20％上昇し、アメリカの肥料輸入量は2月の46万4千トンから月を追うごとに大幅に減少しています。最近、季節的な需要減少の影響で窒素肥料の価格はやや下落しましたが、リン酸肥料は依然として高止まりしています。トウモロコシ、小麦、大豆などを栽培するアメリカの農家は、干ばつ、投入コストの上昇、販売損失など複数の圧力に直面しています。世界最大のカリウム肥料生産会社Nutrienの社長は5月、高い肥料価格は戦争がいつ終結しても2027年まで継続する可能性があると述べました。アメリカ連邦取引委員会は先月末、肥料価格の調査を発表し、トランプ前大統領は先週、高価格の影響を受ける農家を支援する措置を検討中と述べましたが、具体的な詳細は明らかにされていません。

⑴ 米国国債利回りは木曜日に低下し、利上げ予想に最も敏感な2年債利回りは1ベーシスポイント下落して4.153%となりました。前取引日には16か月ぶりの高値である4.207%に達していました。機関のデータによると、投資家は現在9月会合での利上げの確率が69%と予想しています。10年債利回りは原油価格の下落を背景に3ベーシスポイント低下し4.437%となりました。ブレント原油は1.8%下落し1バレルあたり78.14米ドルとなりました。⑵ BMO Capital Marketsの金利戦略責任者は、エネルギー価格の下落がインフレ懸念を和らげ、長期債利回りを大幅に押し下げたと述べています。市場が10月のFOMC会合で累計29ベーシスポイントの利上げを織り込んでいるものの、それがやや過信である可能性があること、現時点の政策見通しは対称的に維持されるべきだと指摘しています。5年物インフレ連動債の入札は好調で、利回りは3.3ベーシスポイント低下して1.91%となりました。実質利回りの上昇がこの種の証券需要を支える要因となっています。⑶ 木曜日に発表された米国の新規失業保険申請件数は22万6千人と、予想の22万5千人を下回り、経済の力強さを示しています。FRB議長のウォッシュは就任後、政策声明の簡素化とフォワードガイダンスの廃止を推進しました。四半期予測では、19人の政策決定者のうち9人が2026年末までの利上げを見込んでいます。欧州中央銀行のチーフエコノミスト、レインはユーロ圏の中立金利上限が2.25%から2.50%に引き上げられたと述べ、先週欧州中央銀行が預金金利を2.25%に引き上げたことも強調しました。