ニュース

産業面では、動画生成モデル、世界モデル、物理AIなどの新たな方向性や新パラダイムが絶え間なく登場しており、動画理解と生成の融合、言語モデルとマルチモーダルモデルの融合、モデルの継続的な学習などの技術革新が、今後もモデルのイノベーショントレンドを牽引し続けると見込まれます。モデルのイテレーションサイクルは引き続き短縮され、Anthropicに代表されるようなモデル企業のARRは継続的に向上し、金融、法務、医療など、より高付加価値なエンタープライズシーンへの展開が進むと予想されます。市場面では、世界のテクノロジー株のバリュエーションが高く、ポジションが過度に集中していることが現在最大の課題です。また、今後半年から1年の間にSpaceX、Anthropic、OpenAIの上場が市場流動性にインパクトを与える可能性があり、これは世界のテクノロジー株にとって最も重要なイベントであり観察ポイントとなります。下半期のマクロ流動性がやや引き締まる可能性を考慮すると、市場の展開は業績面での持続的な実績と検証に一層依存することになりますが、産業トレンドの好調が維持される限り、流動性ショックによるバリュエーション調整が起きても、それがもたらす機会はリスクを上回ると考えられます。また、国産モデルと海外モデルとの差は引き続き縮小し、国産クラウドベンダーは海外よりも十分なCAPEX拡大余地を有しています。「国産モデル・国産チップ」エコシステムが継続的に整備されることで、国産の計算能力にはさらに大きな伸びしろが生まれます。

日本財務省が水曜日に発表したデータによると、5月の季節調整前の貿易収支は3,786億円の赤字に転じた。アナリストはこれまで5,476億円の赤字を予想していた。5月の輸入額は前年同月比で12.5%増加し、輸出額は17%増加した。輸入の増加は、主に半導体と電子製品の輸入額が55%増加し、通信機器の輸入額が48%増加したことによる。原油の輸入量と価格はいずれも大きく減少しており、これはイラン戦争によりホルムズ海峡がほぼ封鎖されている中で、日本が通常大きく依存している中東の原油以外のエネルギー源を見つけたことを示している。貿易当局によると、日本は2028年3月まで原油供給の安定を確保できる見通しである。

BlockBeats News、6月17日、「白髪の株神」Serenityは、Mizuho Securitiesの最新リサーチレポートをリツイートし、最近のCPOコンセプト株の集中売却は完全に愚かな売られ過ぎ相場だとコメントしました。 Mizuhoのリサーチレポートでは、Co-Packaged Optics（CPO）の量産遅延や800V DC配備の遅れに対する市場の懸念は根拠がないと指摘しています。いずれの技術ルートも予定通り進んでおり、量産のタイムラインは2028年から2029年の間に維持される見込みです。2027年にNVIDIAのCPOスイッチ（3.2T Spectrum-X）需要急増により、Mizuhoは同時にOptical Engine（OE）の出荷予測を引き上げました。 技術の方向性について、Mizuhoは、InP DFBレーザーがCPOの長期的な主流方向であり続けると考えており、特に$SIVEが関連する恩恵銘柄であると言及しています。VCSELおよびmicroLEDは、短距離のラック内やチップ間接続シナリオ（1.6T超）で十分な検証がされておらず、短期的に主流の代替となるのは難しい状況です。800VDCデータセンターの導入については、2027年に増加出荷が始まり、2028年にさらに普及率が高まる見込みです。 これに先立ち、NVIDIAのネットワーキング担当上級副社長も、Spectrum-X Ethernet CPOスイッチの遅延を公に否定し、2026年後半には予定通り量産および顧客への納品が進むことを明言しました。