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Der Handel mit Lithiumcarbonat-Futures verläuft tendenziell schwach, mit einem zeitweiligen Rückgang von über 4 %. Die gestärkte Erwartung einer Angebotswiederherstellung auf Minenseite in Verbindung mit anhaltend hohen Lagerbeständen führt zu dieser Korrektur. Wie weit wird diese Korrektur noch gehen?

Der Kolumnist Mike Dolan von Reuters weist darauf hin, dass die Überhitzung der US-Wirtschaft und der Investitionsboom in künstliche Intelligenz zu anhaltendem Inflationsdruck führen, während der Rückgang der Ölpreise die Erwartungen einer Zinserhöhung durch die Federal Reserve in diesem Jahr nicht verändert hat. Der Chefökonom von Apollo Global Management, Sløk, erklärt, dass die Wiederaufnahme der Schifffahrt durch die Straße von Hormus die Überhitzung der US-Wirtschaft weiter verschärfen wird. JPMorgan prognostiziert, dass die nächste Maßnahme der Federal Reserve eine Zinserhöhung sein wird. Die von Federal Reserve Chairman Kevin Walsh betriebene Reform der politischen Kommunikation erschwert die Marktgeschäfte, und Morgan Stanley geht davon aus, dass sich das zentrale Volatilitätsniveau von kurzfristigen festverzinslichen Anlagen nach oben verlagert.

BlockBeats News, 26. Juni. Nach dem Waffenstillstand zwischen den USA und Iran sowie der Wiederaufnahme des Verkehrs durch die Straße von Hormus sind die Ölpreise schnell eingebrochen. Auch wenn dies auf den ersten Blick den Inflationsdruck zu mildern scheint, hat sich die Markterwartung an Zinserhöhungen der Fed kaum aufgeweicht. Diese seltene Divergenz löst intensive Diskussionen an der Wall Street aus. Reuters-Kolumnist Mike Dolan hob den zentralen Widerspruch hervor: Schon bevor der Iran-Konflikt ausbrach, gab es deutliche Anzeichen einer Überhitzung der US-Wirtschaft. Von Januar bis Februar dieses Jahres lag die Kerninflation bereits mehr als 1 Prozentpunkt über dem 2%-Ziel der Fed. Der Rückgang der Ölpreise kann die zähe Inflation nicht beseitigen, sondern könnte vielmehr zuvor durch hohe Ölpreise unterdrückte Konsum- und Investitionsnachfrage freisetzen und damit den Preisdruck weiter erhöhen. Diese Konstellation bringt die Fed in die Zwickmühle von „steigende Ölpreise treiben die Inflation, sinkende Ölpreise befeuern die Überhitzung“. Der Chefökonom von Apollo Global Management, Strock, erklärte, dass die traditionelle positive Korrelation zwischen Ölpreisen und der zweijährigen US-Staatsanleiherendite nicht mehr besteht. Die vorherrschende Meinung am Markt hat sich dahin gehend verschoben, dass „die Wiederaufnahme der Straße von Hormus die Überhitzung der US-Wirtschaft weiter verschärfen wird“. Die am Donnerstag veröffentlichten PCE-Daten für Mai stiegen im Jahresvergleich auf 3,4% und lagen damit weiterhin über dem geldpolitischen Zielwert; auch die zusammengesetzten PMI-Werte für Juni übertrafen die Erwartungen, wobei der Preisdruck von Unternehmensseite auf erhöhtem Niveau bleibt. Unterdessen treibt der KI-Investitionsboom die Aktienhausse weiter an, wodurch das Haushaltsvermögen wächst und ein sich selbst verstärkender Inflationskreislauf entsteht. Der Halbjahresausblick von JPMorgan Chase macht deutlich, dass der nächste Schritt der Fed sehr wahrscheinlich eine Zinserhöhung ist, der Zeitpunkt sich jedoch bis 2027 verzögern könnte. Damit entsteht eine Diskrepanz zum Terminmarkt, der für dieses Jahr zwei Zinserhöhungen einpreist. Das Strategie-Team der Bank warnte davor, dass die Wahrscheinlichkeit einer „Goldlöckchen“-ähnlichen Entwicklung – sprich niedrige Inflation bei moderatem Wachstum – weiter sinkt, wodurch gezielte Zinserhöhungen zunehmend notwendig werden. Darüber hinaus erschwert die von Fed-Chef Powell angestoßene Reform der Kommunikationspolitik – die deutliche Reduzierung von Forward Guidance – das Marktgeschehen zusätzlich. Morgan Stanley ist der Auffassung, dass dies die Marktsensitivität gegenüber Wirtschaftsdaten deutlich erhöhen und das Zentrum der kurzfristigen Volatilität von Fixed-Income-Anlagen stetig nach oben verlagern wird, wodurch die makroökonomische Handelsunsicherheit steigt.