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Aufgrund der hawkischen Haltung von Fed-Präsident Kevin Walsh und der durch die Rückführung von KI-Kapital angetriebenen Bewegung stiegen die Long-Positionen beim US-Dollar auf 29,4 Milliarden US-Dollar. Bank of America hat das Jahresendziel für den Euro gegenüber dem US-Dollar von 1,20 auf 1,15 gesenkt und geht davon aus, dass die Federal Reserve im Laufe des Jahres drei Zinserhöhungen vornehmen wird. Man Group rechnet damit, dass der US-Dollar bis Ende des Jahres noch etwa 5 % Aufwärtspotenzial hat. Goldman Sachs erwartet, dass Währungen asiatischer Ölimportländer wie der thailändische Baht und der philippinische Peso unter Druck geraten werden.

1. Obwohl der Markt allgemein erwartet, dass der Goldpreis nach dem Unterschreiten von 4000 US-Dollar pro Unze eine Erholung erleben könnte, ist Hamad Hussain, Ökonom bei Capital Economics, der Ansicht, dass dieses Edelmetall in den kommenden 18 Monaten weiterhin Abwärtspotenzial hat.2. Er weist darauf hin, dass die erwarteten Zinserhöhungen der US-Notenbank die realen Renditen steigen lassen werden, was den ertragslosen Goldpreis weiterhin unter Druck setzt. Darüber hinaus könnte ein möglicher Aktienmarkt-Crash den Rückgang des Goldpreises beschleunigen – während plötzlicher Marktverkäufe werden Anleger häufig gezwungen, hochwertige Vermögenswerte zu verkaufen, um Margin Calls zu erfüllen, und Gold bleibt davon nicht verschont.3. Capital Economics prognostiziert, dass der Goldpreis bis Ende 2026 auf 3500 US-Dollar pro Unze sinken wird und bis Ende 2027 weiter auf 3250 US-Dollar fällt.

BlockBeats News, 26. Juni. Der US-Dollar hat sich seit Juni verstärkt, wobei der Bloomberg Dollar Spot Index seit Monatsbeginn um 2,1 % gestiegen ist und damit seiner besten monatlichen Performance im vergangenen Jahr nahekommt. Aktuell liegt er auf einem Niveau, das zuletzt im November des letzten Jahres erreicht wurde. Große Wall-Street-Institutionen wie JPMorgan Chase, Goldman Sachs und Bank of America sind der Ansicht, dass sich die Markterwartungen gegenüber dem US-Dollar erheblich verändert haben; das zuvor weit verbreitete Narrativ der „Entdollarisierung“ verliert offenbar deutlich an Einfluss. Die Institute führen diesen Wandel im Allgemeinen auf drei Hauptfaktoren zurück. Erstens: Die restriktive Haltung von Fed-Präsident Powell. Nachdem er die Preisstabilität betont und ein klares Signal für eine Straffung ausgesandt hat, stellte der Co-Leiter der Devisenstrategie von JPMorgan Chase fest, dass „die Fed die Logik für eine Dollar-Rally ausgelöst hat, während andere Zentralbanken nicht mithalten können, was zu einer fortwährenden Verengung der Zinsdifferenzen führt“. Zweitens: Die KI-Investmentwelle sorgt für kontinuierliche Kapitalzuflüsse in die USA. Der Chef-Devisenstratege von Goldman Sachs erklärte, dass „KI-Handel die US-Wachstumserwartungen und die Aktienrenditen steigert und die USA zu einem äußerst attraktiven Ziel für Kapital macht“. Drittens: Die relative Widerstandsfähigkeit der US-Wirtschaft hat die vorherrschende Logik des „American exceptionalism“ wiederbelebt. Positionsdaten bestätigen diese Einschätzungen. CFTC-Daten zeigen, dass Hedgefonds und Asset Manager zum 16. Juni eine Long-USD-Position im Wert von 29,4 Milliarden US-Dollar hielten. Bank of America hat ihr Jahresendziel für Euro zu Dollar von 1,20 auf 1,15 gesenkt und erwartet, dass die Fed dieses Jahr die Zinsen dreimal anheben wird. ING Group prognostiziert bis zum Jahresende ein Aufwärtspotenzial für den US-Dollar von etwa 5 %. Das Aufwärtspotenzial bleibt jedoch begrenzt. Analysten weisen darauf hin, dass die Zinserhöhungserwartungen bereits teilweise eingepreist sind und die Optionsprämien zum Absichern gegen eine Dollar-Aufwertung fast das höchste Niveau seit über einem Jahr erreicht haben. Für eine deutlich stärkere Wertsteigerung müsste die Fed die Zinsen über die aktuellen Markterwartungen hinaus erhöhen. Goldman Sachs prognostiziert, dass die Währungen asiatischer Ölimportländer wie der thailändische Baht und der philippinische Peso am stärksten unter Druck geraten werden, während hochverzinsliche und handelsabhängige Währungen relativ wenig betroffen sind.