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Am 16. Juni berichteten Bernstein-Analysten, darunter David Dai, dass Südkoreas Halbleiteranlagenimporte im Mai im Monatsvergleich um 5 % zurückgingen, die Wachstumsrate seit Jahresbeginn jedoch im Jahresvergleich auf 39 % gestiegen ist. Das Unternehmen ist der Ansicht, dass die Importdaten stark mit den kombinierten Investitionsausgaben von Samsung und SK Hynix korrelieren. Obwohl beide Unternehmen im ersten Quartal einen Rückgang der Investitionsausgaben im Quartalsvergleich verzeichneten, spiegelt dies hauptsächlich saisonale Faktoren und den Zeitplan früherer Infrastrukturinvestitionen wider, wobei in der Folge eine Erholung der Ausgaben erwartet wird. Der Bericht zeigt, dass Südkorea im Mai Lithografieanlagen aus den Niederlanden im Wert von 928 Millionen Euro importierte – ein Anstieg um 28 % gegenüber dem Vormonat und um rund 150 % im Jahresvergleich, was das zweithöchste Niveau für den zweiten Monat eines Quartals überhaupt darstellt. Bernstein schätzt, dass ASML im zweiten Quartal in Südkorea Systemverkäufe von rund 2,31 Milliarden Euro erzielen wird, was mehr als eine Verdopplung im Jahresvergleich bedeutet. Analysten vermuten, dass dieser Schwung von der Expansion der DRAM-Kapazitäten und der beschleunigten Einführung des 1c-Nodes getragen werden könnte, der eine höhere Intensität bei Lithografieanlagen erfordert. Auch Testanlagen zeigen positive Signale. Südkoreas Importe von Testmaschinen aus Japan und Malaysia stiegen im Mai im Jahresvergleich um 103 % und im Monatsvergleich um 5 %. Das Regressionsmodell von Bernstein weist darauf hin, dass die Verkäufe von Advantest im zweiten Quartal in Südkorea um 84 % gegenüber dem Vorquartal wachsen könnten – deutlich höher als die Markterwartung eines 3%igen Wachstums der Gesamteinnahmen. Allerdings sind die Daten nicht aller Ausrüstungsanbieter gleichermaßen stark. Die Importe von Waferfertigungsanlagen im Zusammenhang mit Tokyo Electron gingen im Mai in Südkorea im Monatsvergleich um 27 % zurück. Bernstein geht davon aus, dass die Umsätze des Unternehmens im zweiten Quartal in Südkorea um 15 % gegenüber dem Vorquartal zurückgehen könnten, was unter der Markterwartung eines stabilen Umsatzes liegt. Bernstein vergibt weiterhin eine „Outperform“-Bewertung für ASML, Advantest, Tokyo Electron, Samsung Electronics und SK Hynix. Der Bericht legt nahe, dass der von KI getriebene Investitionszyklus im Speicherbereich weiterhin die vorgelagerte Gerätezulieferkette erfasst, wobei der auffälligste Wohlstand in den Segmenten Lithografie, Testanlagen und der Expansion fortgeschrittener DRAM-Bereiche zu beobachten ist.

Am 16. Juni berichtete die 21st Century Business Herald, dass Chen Dong, Chief Investment Officer für Asien bei Swiss FXCM, erklärte, dass selbst in einem reifen und starken Markt wie den Vereinigten Staaten, wenn künstliche Intelligenz-bezogene Aktien aus den Hauptindizes ausgeschlossen werden, die verbleibenden Komponenten tatsächlich keinen Zuwachs verzeichnet haben. Dies weist auf eine deutliche 'K-förmige' Divergenz innerhalb des Marktes hin. Er wies darauf hin, dass die strukturelle Divergenz im chinesischen Markt keine Ausnahme darstellt; viele globale Märkte erleben eine erhebliche Leistungslücke zwischen dem KI-Sektor und Nicht-KI-Sektoren. Investoren sollten diesen weltweit verbreiteten Divergenztrend, der durch die technologische Revolution ausgelöst wird, mit einer rationalen Perspektive betrachten.

(1) Die Elara Securities-Ökonomin Garima Kapoor erklärte, dass sich die indische Zentralbank nach einem Anstieg des Verbraucherpreisindexes (CPI) im Mai um 3,9 % im Jahresvergleich in einem relativ komfortablen politischen Spielraum befinden könnte und somit eine Anhebung des Leitzinses im ersten Halbjahr des Fiskaljahres bis September vermeiden könnte. (2) Die Zahlen für Mai und die Schätzungen für den Juni-CPI deuten darauf hin, dass die Inflationsrate im ersten Quartal unter den Erwartungen der Zentralbank von 4,2 % liegen könnte; trotz der wechselhaften Lage im Nahen Osten könnten die Rohölpreise sinken und somit den Inflationsdruck weiter entschärfen. (3) Die indische Zentralbank muss möglicherweise weiterhin ein Gleichgewicht zwischen einem verlangsamten Wirtschaftswachstum und zunehmendem Inflationsdruck finden. Elara rechnet ab Oktober mit zwei Zinserhöhungen, insgesamt um 50 Basispunkte.