News

وفقًا لتقرير The Information، اتخذت Polymarket وKalshi إجراءات خلال كأس العالم لمكافحة جماعات الاحتيال، كما قامتا بتوسيع نطاق أنواع الأحداث القابلة للتداول. قامت الشركتان بإدراج المزيد من الأحداث الواقعية في أسواق التداول، وبلغت الإيرادات السنوية لـ Kalshi في مايو حوالي 1.5 مليار دولار.

⑴ أظهر استطلاع أجرته مؤسسات على 45 خبيراً اقتصادياً أن 41 منهم يتوقعون أن يقوم البنك المركزي البرازيلي بتخفيض سعر الفائدة الأساسي (Selic) بمقدار 25 نقطة أساس للمرة الثالثة على التوالي في اجتماعه يوم الأربعاء، ليصل إلى 14.25%، بينما توقع 4 منهم الإبقاء عليه دون تغيير. ⑵ بدأ البنك المركزي البرازيلي دورة تيسير نقدي معتدلة في مارس، وذلك بعد أن حافظ على تكاليف الاقتراض عند مستوى مرتفع يقارب 15% لمدة تقارب عشرين عاماً حتى النصف الثاني من 2025. وصرح رئيس قسم الأبحاث الكلية في Kinitro Capital أن رسائل اللجنة تتوافق مع المزيد من الخفض في أسعار الفائدة، لكن التخطيط العام للدورة أصبح أكثر غموضاً. ⑶ أشار محللون إلى أنه نظراً لاستمرار الضغوط على أسعار المستهلكين، فقد يكرر صناع السياسات لهجتهم الحذرة في البيان. وارتفع معدل التضخم السنوي في البرازيل لشهر مايو إلى 4.72% بعد أن كان 4.39% في أبريل، مبتعداً أكثر عن هدف البنك المركزي البالغ 3% ونطاق التسامح البالغ ±1.5 نقطة مئوية. ⑷ أشار اقتصاديون في BTG Pactual إلى أن ظاهرة النينيو المناخية أصبحت عامل خطر إضافي محتملاً على التضخم، وإذا تفاقمت التوقعات السلبية، فقد يصبح هامش الخفض هذا العام شبه معدوم. ومن بين 31 مستطلعاً، يتوقع 19 منهم خفضاً إضافياً بواقع 25 نقطة أساس في اجتماع أغسطس. ⑸ ويظهر متوسط التوقعات الفصلية أن سعر الفائدة Selic سيبلغ 13.75% بنهاية 2026 و12.00% بنهاية 2027. وفي ظل استمرار معظم الاقتصادات المتقدمة في الحفاظ على معدلات فائدة مرتفعة أو النظر في زيادتها، يواجه مسار الخفض التدريجي للفائدة في البرازيل ضغوطاً داخلية وخارجية مزدوجة، وسيكون هناك ترقب بشأن ما إذا كان بيان الأربعاء سيحمل أي تعديلات في الصياغة وكذلك التأثيرات المحتملة على سعر صرف الريال.

⑴ تعتزم وزارة الخزانة الأمريكية إصدار سندات خزانة لمدة 6 أسابيع بقيمة 65 مليار دولار يوم الثلاثاء، ويكون تاريخ الاستحقاق في 30 يوليو 2026، مع تمويل إضافي قدره 10 مليارات دولار عند التسوية في 18 يونيو. ينتهي موعد تقديم العطاءات غير التنافسية والتنافسية في الساعة 23:00 و23:30 بالتوقيت الشرقي لشرق آسيا يوم الثلاثاء على التوالي.⑵ حالياً يتم تداول سندات الخزانة لمدة 6 أسابيع بسعر عائد يقارب 3.615%، مع عائد سوق المال للشراء بحوالي 3.63%، وعائد الشراء لسندات الخزانة المستحقة في 23 يوليو يبلغ 3.618%. الفارق المُحتسب لتدوير السندات للأمام حوالي 1.2 نقطة أساس، بينما الفارق بين آجال شهر وشهرين هو 3.5 نقطة أساس، أي نحو 0.875 نقطة أساس لكل أسبوع. لذا فإن فارق التدوير الحالي البالغ 1.2 نقطة أساس يحمل قيمة نسبية.⑶ تُظهر تسعيرة عقود الفيدرالي المستقبلية وعقود SOFR أن احتمال تغيير أسعار الفائدة في يونيو هو صفر، وبالتالي فإن الطلب على العطاءات هذا الأسبوع يأتي أساساً من احتياجات التمويل وإدارة السيولة وليس رهانات اتجاه أسعار الفائدة. يُوصى بتنفيذ صفقات شراء مطلقة وتدوير آجال على المدى المتوسط في السوق.⑷ خلال الدورات الست السابقة لعمليات إدارة السيولة لسندات الخزانة، بلغ متوسط نسبة التغطية للعطاءات 2.99، وبلغت حصة المشاركين غير المباشرين 55.45%، والمشاركين المباشرين 5.59%، والمتعاملين الرئيسيين 34.17%. في الوقت الحالي، أصبحت السيولة أكثر وفرة بسبب صافي تحصيل الخزانة، وانخفض معدل الريبو GC دون المتوسط المتحرك لعشرة أيام، ما يخلق بيئة مناسبة لإصدار السندات قصيرة الأجل.⑸ النقاط التي يجب متابعتها لاحقاً تشمل ما إذا كانت نسبة تغطية العطاءات ومشاركة العارضين غير المباشرين ستظل أعلى من المتوسط، بالإضافة إلى تطور أسعار الفائدة قصيرة الأجل بعد ضخ السيولة البالغ 30 مليار دولار يوم الخميس، حيث سيحدد ذلك مدى جاذبية تسعير الإصدار الحالي.